螺纹/热卷（RB1905/HC1905)：现货方面，成交一般偏弱，价格以稳为主，唐山普方坯3380，螺纹广州4260、杭州3840、北京3690，热卷广州3850、上海3640、天津3620，杭州螺纹基差454、北京299，上海热卷基差237、天津217。螺纹05盘面利润566，热卷05盘面利润554。昨日收盘后利多频现，包括唐山地区环保回头看要求继续落实重污染天气应急措施；发改委副主任宁吉喆表示19年将继续刺激汽车家电消费等；整体情绪上对钢材仍是利好，且在当前卷螺差偏低位置的情况下，有利于其出现小波段反弹。操作上可以短线轻仓持有多卷螺差套利。

焦炭/焦煤(J1905/JM1905)：焦炭市场延续跌势，河北部分钢厂第6轮下跌陆续执行，焦炭价格基本下调100元/吨。焦企方面出货情况暂无明显回落，库存水平不高，但部分焦企继续向港口转移库存压力，港口库存继续回升。焦煤市场节前暂无大幅下跌空间，目前大多维持观望行情。由于市场对于节后焦煤供应放量预期较强，焦炭成本压力接货或有所减轻。基差方面，港口准一级焦现汇在2050，仓单成本2203左右，与主力合约基差253.5，15；河北厂库焦炭仓单基差131；山西简混煤港口仓单约在1350上下，与主力合约基差166，+11。本轮下跌后焦炭现货利润继续趋近于盈亏平衡，焦企挺价意愿或增强。盘面来看，近期维持震荡区间运行，区间关注1850-2050。

铁矿（I1905）：现货：日照PB粉报561稳，金布巴粉61%报507增7。Mysteel62%报74.6，月均73.62。块矿溢价0.3715，球团65%溢价46.5。

期货：PB粉61.5%对05基差为107稳，金布巴61%基差65增7；5-9合约价差为28.5；05螺矿比6.83。

逻辑：铁矿现货市场金步巴大涨，而pb持稳，两者价差收缩7元。金步巴到港，库存皆大幅低于预期，在1月钢厂集中补库的背景下，金步巴很可能将接替pb成为支撑铁矿的核心要素，后期关注钢厂补库节奏和两拓发货，铁矿期货看涨。

郑煤(ZC1905)：目前坑口市场情况有一定好转，个别资源有小幅拉涨，部分煤企仍有不小库存，但继续降价意愿不强，挺价观望为主。港口方面，尽管市场询盘较多，但实际成交有限，港口和下游库存水平仍是制约用采购意愿的主要原因，港口价格在短暂拉涨后，继续上行有阻力，观望气氛大增。盘面上，由于基本面上行势头不强，盘面短期拉涨后，再次走弱，不过考虑现货未来一定上行动力，盘面继续回落预期也不强，暂时不建议参与，等待时机为主，大方向还是偏空操作为主。

锰硅（SM1905）：目前现货市场稳中仍有下滑迹象。工厂受资金压力，积极寻求出货。同时，工厂鉴于成本压力逐步增大，大幅低价走货意愿不强。目前硅锰6517#主流报盘多集中在7700元/吨左右一线，现金含税出厂加工块。锰矿方面：锰矿依然未有改善迹象，远期预期走弱心态突出。港口高库存加剧贸易商积极出货心态。矿价短期易跌难涨。天津港Mn46%澳块主流成交59元/吨度,Mn37%南非块主流成交价52元/吨度 。SM1901合约北方地区基差-200元每吨左右，天津仓库卖交割利润0元每吨左右。策略方面：1901合约进入交割月，现货逻辑主导市场。操作上，1905合约冲高回落，盘面高位持仓兴趣不足，现货弱势持稳。故暂观望。

硅铁（SF1905）：随着工厂报盘逐步走弱，为寻求降低成本青海、甘肃部分地区避峰生产逐步增多。已有个别工厂选择减产、停产。但下游仍按需采购，库存消化仍需观察。现货方面，大厂挺价依旧多集中在6000元/吨承兑自然块出厂左右。宁夏地区小厂72硅铁报盘多集中在5600元每吨左右承兑。宁夏地区1901合约基差-360元/吨左右，天津仓库卖交割利润10元/吨左右。策略方面：鉴于1905合约现货弱势格局未改以及成本支撑正逐步加强。暂观望为宜。