螺纹/热卷（RB1905/HC1905)：现货方面，唐山普方坯周六下午跌40，报3380，螺纹广州4240稳、杭州3800降10、北京3690稳，热卷广州3830降10、上海3620降10、天津3640稳，杭州螺纹基差379降35、北京265降25，上海热卷基差182降27、天津202降17。螺纹05盘面利润593，热卷05盘面利润590。当前累库速率较慢，低库存背景下测算本年度累库终点不会太高，钢材仍有向上的驱动，但当前现货成交偏弱，贸易商主动冬储也仍未明显体现，价格难形成顺畅上行，短线盘面需要可能盘整。操作上，空卷螺差可以继续持有，也可以考虑做空杭州螺纹基差。

焦炭/焦煤(J1905/JM1905)：煤炭市场供应节前因政策原因，部分冲击地压煤矿及高瓦斯矿井节前或面临停产检查，此外，山西临汾及陕西部分地区个别煤矿发生事故，当地部分煤矿生产也将受到影响，节前焦煤供应或提前收紧，对焦煤价格形成明显支撑。焦企方面咱维持平稳，部分钢厂仍有下调采购价计划，但受煤炭市场影响，焦企挺价意愿或增强。基差方面，港口准一级焦现汇在2030，仓单成本2182左右，与主力合约基差199，-48；河北厂库焦炭仓单基差229；山西简混煤港口仓单约在1350上下，与主力合约基差117，-47。焦煤市场短期供应缩减预期较强，市场心态支撑明显，可短线尝试多焦煤空焦炭套利。焦炭成本支撑增强，且现货下跌压力增加，贸易商囤货意愿提升，也可尝试短线做多焦炭，上方压力2050-2100附近。

铁矿（I1905）：现货：日照PB粉报556减2，金布巴粉61%报507稳。Mysteel62%报74.45，月均73.86。块矿溢价0.365，球团65%溢价44.5。

期货：PB粉61.5%对05基差为107减5，金布巴61%基差68减2；5-9合约价差为26.5；05螺矿比6.95。

逻辑：上周前半周钢厂集中补库，铁矿价格上涨，后半周补库暂缓，钢厂多持观望态度，成交放缓。预计，节前钢厂还有一波补库。金步巴到港，库存皆大幅低于预期，而力拓发生火灾又将影响发货量，后期关注钢厂补库节奏和两拓发货，铁矿期货短期回调后可逢低做多。

郑煤(ZC1905)：受周末安全事故影响，陕西已经陆续有中小煤矿停产整顿，大型国企停产可能性不大，但供应进一步收缩已经是定局，后续影响还需观察，但短期对煤价支撑作用明显。港口方面，目前变化不大，市场交投情况一般，但是随着坑口供应端出现变化，市场形势或有转变。盘面上，突发事件对供应影响需具体评估，但盘面肯定有反应，短期情绪平复前，空单建议出来避险，观望为主。

锰硅（SM1905）：工厂报盘逐渐趋稳，北方部分工厂受资金承压，仍以积极出货为主。南方工厂鉴于成本压力逐步增大，大幅低价走货意愿不强。目前硅锰6517#主流报盘多集中在7500元/吨左右一线，现金含税出厂加工块。锰矿方面：港口高库存导致锰矿依然未有改善迹象，贸易商倒挂挺价心态突出。鉴于远期外矿仍在下调，港口矿承压下行依旧。天津港Mn46%澳块主流成交59元/吨度,Mn37%南非块主流成交价50元/吨度 。SM1905合约北方地区基差160元每吨左右，天津仓库卖交割利润-360元每吨左右。策略方面：1905合约鉴于现货弱势依旧，以及远期成本下移预期增强。故仍以逢高沽空为主。  

硅铁（SF1905）：随着主产区工厂成本压力逐步增强，避峰、停产等现象逐步增加。市场价格暂时持稳。下游采购有所好转，但仍需观察库存消化情况。现货方面，大厂挺价依旧多集中在6000元/吨承兑自然块出厂左右。宁夏地区小厂72硅铁报盘多集中在5600元每吨左右承兑。宁夏地区1905合约基差-410元/吨左右，天津仓库卖交割利润60元/吨左右。策略方面：鉴于1905合约减仓上行，工厂成本支撑正逐步加强以及基差结构。暂观望为宜。