螺纹/热卷（RB1905/HC1905)：现货方面，成交有转弱，杭州地区上午开单较少，下午随库存数据好转。唐山普方坯3480，螺纹广州4200、杭州3840、北京3790，热卷广州3860、上海3820、天津3760，杭州螺纹基差209、北京157，上海热卷基差42、天津-18。螺纹05盘面利润579，热卷05盘面利润697。昨日钢联数据基本符合预期，短流程产量继续释放，配合需求的启动库存增速放缓，使得价格重心进一步上移，震荡区间或移至3770附近，后续库存拐点仍要关注电炉供应与终端需求的节奏，操作上多螺焦比，热卷正套，山东螺纹基差扩大继续持有。

焦炭/焦煤(J1905/JM1905)：焦炭库存水平维持高位，主产区钢厂焦炭库存基本持稳，河北大型焦企焦炭价格探涨计划或推后，焦炭价格持平。卓创显示国内焦企平均开工率约78.6%，较上周降1%，焦炭供应量处于高位。焦煤市场支撑较强，部分焦企煤炭整体库存依然不高，补库需求明显。但高低硫焦煤表现仍有所分化，部分煤企高硫煤库存压力较大。基差方面，港口准一级焦现汇在2150，仓单成本2308左右，与主力合约基差183，-3；河北厂库焦炭仓单基差6；山西简混煤港口仓单约在1300上下，与主力合约基差4，-1。煤焦上涨受阻，港口出港量近期或有所提升，短线煤焦上行空间或较为有限。

铁矿（I1905）：现货：日照PB粉报618增6，金布巴粉61%报589增10。Mysteel62%报84.5，月均86.73。块矿溢价0.3332，球团65%溢价40.5。

期货：PB粉61.5%对05基差为87减10，金布巴61%基差62减6；5-9合约价差为41.5；05螺矿比6.14。

逻辑：贸易商报盘较昨天提涨，伴随午后成材数据利好及期货上涨，现货市场量价齐升。目前Vale已关停7000万吨产能，正积极申请恢复产能约5000万，仍需关注钢厂利润和铁矿库存高度。月间套利上，由于矿难影响的更多是远月供应，叠加巴西决定两年半关闭全部上游式尾矿坝，5-1反套重新进场，短期风险在于成材上行的力度。

郑煤(ZC1905)：现货市场活跃度有增加，产地安检整治升级，两会前煤炭供应预期收缩，市场销售有所好转，港口市场继续升温，目前下游电厂日耗67万吨，运行较平稳，库存高位常态化，采购需求较前期有所增加，市场商谈尚可，另外神华3月月度长协价格上调23元至608，形成一定支撑，短期看涨氛围较浓，期现共振向上，维持多头思路。

锰硅（SM1905）：河钢3月硅锰采购量28500吨，最终敲定价格为7780元/吨，相比2月下调120元/吨。钢招持续回落打击市场信心。目前受制于等待终端需求启动，整体持稳。硅锰6517#主流报盘多集中在7400元/吨左右一线，现金含税出厂加工块。锰矿方面：工厂利润不佳，港口库存高位，锰矿弱稳。天津港Mn46%澳块主流成交60元/吨度,Mn37%南非块主流成交价51元/吨度 。SM1905合约北方地区基差-160元每吨左右，天津仓库卖交割利润-40元每吨左右。策略方面：1905合约弱势下滑，持仓平稳。鉴于基差结构，以及现货提涨困难，暂观望为宜。

硅铁（SF1905）：河钢3月硅铁首轮询盘价6150元每吨，较2月下跌120元每吨，采购量3550吨。近期工厂受成本压力，宁夏部分工厂逐步进入停产检修等阶段。现货方面，大厂挺价依旧多集中在5800元/吨承兑出厂左右。宁夏地区小厂72硅铁报盘多集中在5600元每吨现金左右。宁夏地区1905合约基差-340元/吨左右，天津仓库卖交割利润20元/吨左右。策略方面：1905合约低位震荡减仓持稳。预计在下游需求启动前，短期硅铁市场仍将以持稳为主。鉴于基差中性结构，暂观望。