焦炭市场第二轮下跌在全国范围内基本落实，山西孝义焦炭主产地焦炭出厂价基本在1700-1750元/吨，且下游采购积极性依旧不高，市场成交较惨淡，不少焦企为了增加销售，采取了超跌出货手段，一定程度上改善了焦炭的销售情况，但也有不少企业已经处于生产盈亏线附近，对于市场可能存在的第三轮降价，预计焦钢企业的博弈将升级。

春节过后的焦炭市场整体表现不佳。在焦炭价格成功提涨一轮之后，受到钢厂以及港口高库存的影响，焦化厂焦炭开始逐步累库，随之焦炭销售承压，价格持续下降。截止3月26日，港口准一级焦现货从2150元/吨，下降至1950元/吨，降幅达到9.3%。并且目前港口焦炭库存仍保持高位运行，截止2019年3月26日，日照港焦炭库存136万吨，董家口焦炭库存180万吨，山东两港总库存316万吨，较上周同期仅下降2万吨左右，港口这部分焦炭的出清已经成为焦炭价格止跌回升的重要压力，因此不少人认为焦炭价格很有可能会继续下跌。

从目前焦炭市场的供需情况看，焦化厂自身库存较多，且销售情况不佳，整体供应呈现过剩状态。而需求方面，钢厂3月份高炉限产，对焦炭采购积极性不高，特别是在前期，钢厂集中补库阶段，钢厂焦炭库存已经补到10-15天左右，库存较充裕，在高炉生产持续受限的基础上，暂时没有新的采购需求。

目前的环保工作对高炉影响要远大于焦炉所受到的影响。焦化厂的生产开工率前期保持在80%左右，较高的开工率使得焦炭供应相对宽松，并且主产地吕梁环保达标的焦化企业不少，环保限产对焦炉的实际生产影响并不大，这才导致钢厂成功提降焦炭价格2轮共计200元/吨。

对于后续市场是否会有第三轮下跌，很多人都抱有肯定态度。主要考虑到焦炭供应情况短时间内无法得到改善。一是焦化厂自身库存消化需要时间，目前的成交态势无法有效化解掉这部分库存，二是外在的环保限产力度对焦炉的开工影响力度在弱化，像2018年那样的焦炉去产能力度很难重现。综合来看，焦炭价格止跌回升的基础并不充分，一方面需要焦企自身主动限产，这必须得是焦炭价格下降至成本线之下才有可能，而如果焦煤采购价格大概率走低的情况下，吨焦利润仍有一定的下降空间，另一方面，主动限产还必须配合下游采购的回暖才可以，如果下游钢材承压销售不畅，即使焦炭供应收紧，焦炭价格也会持续被打压。

从目前的钢材利润来看，钢材仍有500-600元/吨的利润，在钢材销售情况不转差的情况下，钢厂再次提降的可能性不大，有钢厂也表示，现在疯狂打压焦炭价格对钢厂不一定完全是好处，后期如果焦炭紧缺的话，钢厂后期想要补库也会受到焦化厂的“报复”。因此，钢厂目前利润水平尚可的情况，对焦炭价格的打压也存在顾忌。

短期看，部分焦炭实际以降价3轮300元的价格正在出货，出货情况已经有所好转，未来继续提降最多有50元/吨的幅度，继续降价的可能性不大。