周五郑煤09合约小幅下跌，夜盘回升。我们认为，09合约以弱势窄幅震荡为主，但短期下行空间较为有限。当前，煤价稳中小幅调整。港口方面，近日六大电厂日耗中位持续，但预计可持续性较差，仍以去库存为主，受台风“利奇马”影响，运力周转滞缓，目前供需两弱的情况下，运价暂稳为主。港口价格持续下跌，库存上升，市场暂无转好现象，煤价仍有下跌空间。总体而言，从电厂需求看，8月或有一定回升，但很难拉动煤价大幅上涨。

进口煤方面，市场需求整体低迷，煤价弱势下行。就短期而言，考虑发运成本支撑、安全生产检查、旺季需求存有一定不确定性、进口煤限制等因素的影响，9月交割的动力煤价格很难出现大幅下跌，郑煤近月合约仍不宜过分看空。因此，我们认为动力煤09合约上下空间均不大。

操作建议：09合约短线可考虑570以下轻量买入搏反弹。