近期随着焦炭价格提降50元/吨落地后，焦企利润缩减，开始对原材料焦煤进行打压，焦煤库存稍有累积。数据显示，截至10月25日，钢厂焦化厂焦煤总库存为1698.33万吨，周环比增加42.95万吨。其中钢厂焦炭库存为886.12万吨，周环比增加31.98万吨；焦化厂焦炭库存为812.21万吨，周环比增加10.97万吨。从目前的情况来看，钢厂和焦化厂库存均有所增加，焦煤供应略显宽松。国内焦煤供应充裕，焦企通过打压焦煤价格来维持利润，后期焦煤价格有望继续下调。

近期，国内炼焦煤市场以降价销售为主，上周焦价全面落地，低硫主焦受此影响继续承压下滑，累计跌幅达90-100元/吨，有的地区降幅达到100元以上。由于下游焦企利润进一步压缩，上游被迫让利，采购价短期仍呈下跌趋势。下游贸易商采购积极性低位，钢厂多按需采购为主且有控制到货现象，焦企销售压力上升，短期或将继续打压原料利润。

数据显示，截至10月25日，全国焦企开工率为76.99%，周环比下降1.02%；全国高炉开工率为63.54%，周环比持平。目前下游钢材市场持续疲软，钢厂打压焦炭价格的意愿较强，焦炭上周提降50元/吨后，焦企利润仅剩50元/吨左右，但没有到亏损的地步，焦企不会主动停工限产，预计在11月中旬采暖季来临之前，焦企开工将维持高位。

根据快成物流最近的监测数据显示，截止10月28日，离石去往保定定州方向的焦煤线路运费价格由130元/吨下降至120元/吨，降幅达到10元/吨，去往旭阳焦化厂的焦煤数量明显呈现减少趋势。在限制国五以下车辆运行的背景下，该条线路的运费仍然下跌，可见焦化厂采购焦煤方面确实消极。

根据市场消息，10月29日太原个别地区低硫主焦再降50元/吨，目前累降130元/吨。现主焦（S0.6，G80）出厂承兑含税报1450元/吨，且可量价优惠。

2019年除下游需求较弱之外，焦煤较高的社会库存也成为制约焦煤价格的关键因素。今年炼焦煤库存不断累积，从有关机构的库存数据看，仅春节期间炼焦煤库存小幅下降。春节过后，煤矿开始复工，炼焦煤整体库存不断攀升。最新统计数据：截止至9月20日当周，炼焦煤总库存为2596.16万吨，同比增加531.25万吨，同比增长27.06%。今年由于进口量的大幅攀升，港口也不断累库，20日当周，港口库存677万吨，同比增加319.34万吨，增幅90.55%。

进口煤方面，今年进口炼焦煤数量较去年亦大幅攀升。海关总署公布的最新数据显示，2019年8月份，中国进口炼焦煤907万吨，同比增长29.6%，环比增加132万吨，增长17.03%。2019年1-8月累计进口炼焦煤5299万吨，同比增长19.8%。

综上所述，焦煤高库存叠加需求不振，导致今年焦煤价格承压运行。