期现货：上周动力煤期货止跌企稳，主力05合约周五报收536.4。产地山西大同5500大卡弱粘煤390元/吨，鄂尔多斯5500大卡大块精煤419元/吨，榆林5500大卡烟煤末388元/吨。秦皇岛5500大卡动力末煤平仓价543元/吨。

港口：上周北方港口库存下滑，北方四港煤炭库存合计1392万吨，日均调入量124.1万吨，日均吞吐量153.2万吨。其中，秦皇岛港煤炭库存595万吨，曹妃甸港煤炭库存380万吨，京唐港国投港煤炭库存212万吨，黄骅港煤炭库存205万吨。

电厂：上周沿海六大电厂日耗稳步回升，沿海六大电力集团合计耗煤74.44万吨，合计电煤库存1646.51万吨，存煤可用天数22.11天。

海运费：上周波罗的海干散货指数收于1388，国内煤炭海运费小幅下跌后回升，截至周五中国沿海煤炭运价指数报982.92。

观点：上周动力煤市场偏弱运行。产地方面，临近年底主产地部分煤矿完成年度生产任务，且环保、安全检查力度较大，部门煤矿逐步安排停产，榆林等地煤管票管控也逐步趋严，总体供应呈缩减趋势。陕蒙地区煤价涨跌互现，总体销售下滑，民用煤需求基本饱和，整体需求较低。港口方面，产地供应缩减，港口到货下滑，年底贸易商多降价销售加快出货，但中下游库存相对较高去化速度不理想，仍已兑现长协为主，港口煤价支撑有所放松，煤价小幅下滑。进口煤方面，短期外矿报价相对坚挺，虽前期进口政策收紧，但11月进口量仍相对较高。电厂采购价格偏低，进口煤优势下滑。电厂方面，上周气温有所回升，沿海电厂日耗小幅下滑，但目前仍维持相对高位，全国重点电厂日耗上升，库存下滑，用煤需求释放较往年偏晚。上周电厂逐步加大采购力度，但采购价格较低，中下游库存加速去库，但总体仍维持高位。综合来看，上周动煤市场需求有所释放，但煤价总体仍相对维持偏弱走势，后期继续关注中下游库存去化情况。