电煤库存过安全警戒线
统计数据显示，目前，秦皇岛煤炭库存量已经到了940多万吨，全国重点电厂存煤9313万吨，同比增长了48.3%，可用28天，这两项指标都是历史上的最高水平。
秦皇岛港是重要的煤炭港，也是煤炭市场的风向标，山西、陕西、内蒙古等主要煤炭产区的煤炭都经过秦皇岛港中转。秦皇岛煤炭网的数据显示，6月，全国电厂存煤普遍高于7天的电煤库存安全警戒线，也高于15天的电煤库存常规要求。
“电厂库存已经爆满，主要由经济增速放缓引起。” 国家能源局煤炭司副司长魏鹏解释这种现象时认为，下游需求不旺传导到了煤炭行业，而且业界预期煤炭价格仍将下行，所以购买的积极性也不高。
此外，中国商报记者从中国能源协会了解到，南方各地今年高温天气比往年晚，对煤炭需求更是减少，造成供大于求的局面。
而国际煤炭价格近期大幅度下降、进口量大增也是原因之一。数据显示，今年前4个月，我国累计实现煤炭(含褐煤)进口8655万吨，同比增加了3549万吨，增长了69.9%，再度创下历史同期进口新高。
“电找煤”变”煤找电”
国内煤炭市场已经供过于求，而且，供求关系的转换正在改变销售模式，突出的表现就是，煤炭销售已经由过去的“电找煤”变成目前的“煤找电”。业内人士说，这种现象已经有多年没有出现过了。库存爆满让煤炭业坐不住了，各家煤炭公司的老总们已经集体出动去下游企业促销。一家煤炭企业的销售负责人向中国商报记者抱怨道，“煤炭库存在增加，价格还在降，回款成了大问题。”
一方面是煤炭企业的库存增加，煤炭价格出现10%至20%不等的下滑，另一方面是原煤产量却仍保持增长态势。各地一季度数据显示，山西、陕西、内蒙古等三大主产区原煤产量均保持较快增长势头，分别完成原煤产量23965万吨、21778万吨和9116万吨，同比分别增长了15.4%、18.5%和10.3%。
京东方、TCL、中国铝业等非煤企业对煤炭产业的狂热投资在近两年的资本市场上屡见不鲜，非煤企业涉煤增加了煤炭产能阶段性过剩的压力。华泰证券分析师李浩告诉中国商报记者，非煤企业之所以纷纷涌入煤炭行业，重要原因之一是煤炭资源市场化配置机制不健全，黑色交易众多。从整个行业来讲，煤炭行业的毛利率惊人。李浩表示，2011年度，煤炭行业上市公司平均毛利率为30.1%；今年一季度，煤炭行业上市公司平均毛利率为30.4%。与此形成鲜明对比的是，今年一季度，电力板块整体毛利率为14.33%，不到煤炭企业毛利率的一半。电力行业11家上市公司公布了2012年半年报业绩预告，超七成公司亏损。
煤价双轨制或现突破口
专家认为，因为我国煤价的“双轨制”，导致了多年的煤电矛盾。资本趋利的性质，决定了火电企业希望拥有更多的低价“计划煤”，而煤企则希望出售更多的高价“市场煤”。同时，这一体制使得真实的市场供求关系被扭曲，更严重的是，由于存在价格双轨制，只要获得合同电煤，倒手转卖即可获得大量利润，这样的套利空间使煤价上升只会以更为隐蔽的、对制度规则更有破坏性的方式表现出来。
当前，煤炭价格下降为市场化改革提供了绝好契机。近日，这一改变初露端倪。国家发改委此前规定，2012年合同煤价涨幅不得超过5%，同时主要港口5500大卡市场煤平仓价不得超过每吨800元。而这一严格的价格临时干预政策，使煤企普遍担忧电厂因合同煤价低而不接现货，从而使真正赚钱的市场煤卖不出去。众多煤企为规避电
厂毁约风险，开始力捧合并合同销售策略，实行一揽子价格。业内人士认为，在煤炭市场化改革的趋势下，该策略将会长期存在，并成为煤价双轨制解冻的突破口。
目前，包括神华集团、中煤集团、同煤集团在内的主要煤炭企业均开始尝试将签订的合同煤与市场煤按比例合并，成为一份价格高于合同煤、低于市场煤的混合合同，以取代之前分别签订的两份合同。“而且合并之后的价格高于合同煤但远低于市场煤，对电厂同样有很大吸引力。”
一家大型煤炭央企的高层认为，这是一种市场自发的、合理的变通之道，煤企采取将合同煤与市场煤合并销售的方式也是“被逼无奈”，因为每年煤炭煤电双方企业兑现煤炭合同时，电厂都会仅承认低价的合同，而对于价高的合同单方面毁约。“越来越多的煤矿实行合并合同的方式进行销售，这也是煤炭市场化的大势所趋。”
