猎鹰解期：7月21日期货部分品种早评

棉花

1、隔夜美棉上涨，收盘美棉12月合约报收62.91美分，涨0.96美分，涨幅1.55%。受美棉生长优良率偏低影响，2020年7月19日当周美棉优良率47%，上一周44%，去年同期60%。减产预期支撑美棉走强。ICE可交割的2号期棉库存降至18484包，前一交易日为19898包。2、国内棉花市场方面，国储棉投放成交率依然保持100%，棉价折3128B价格12757元/吨，较前一交易日跌29元/吨，对内棉形成支撑，不过进口棉价格仍然偏弱下跌，内外棉价差回归，更有利于后期棉价共振运行。3、当前国内期现价格价格看，基差偏强，预期需求不佳拖累支撑基差偏强，但破成本的情况对内棉形成支撑，且内外倒挂有利于跟随外棉走强。

白糖

隔夜国际原糖探底回升收十字星微跌，10月合约报收11.69美分，跌0.07美分，跌幅0.6%，技术上60日线支撑仍在。伦敦白糖10月合约报收350.1美元/吨，跌幅0.85%。受原油滞涨偏弱运行影响。供需方面，巴西甘蔗制糖比较高令原糖供应充足，同时新冠病毒影响乙醇需求受到压制，库存不断累积制约巴西甘蔗乙醇生产的调整比例。另外印度预期增产也令国际糖价供应充足过剩预期更大，制约原糖价格。技术上原糖仍偏于震荡，下方60日仍有支撑，上方20日 均线压力仍较强。国内糖市现货下跌，特别是加工糖价格下降幅度加大，郑糖反弹承压，期现基差偏强。受进口供应预期增加的拖累。不过当前国产糖工业库存偏低于去年同期，主要供应压力来自于进口方面的冲击，需要关注进口糖的到港情况和加工情况。

苹果

期    货：高开上行，10主力收7705元/吨，价涨125点，成交放量减仓；跨月价差：10-01差走阔，10、01走强；本周山东产区出库价持续下滑，栖霞果农80#一二级1.5-1.8元/斤（平均价1.65元/斤），较上周环比下降0.15元/斤，同比2017/18产季下降1.05元/斤，同比2016/17产季下降1.00元/斤。苹果出库价创近几年新低，质量有所下滑，果农卖货积极性较高，低价吸引不少收购调货客商前往收购，成交量增多，产区交易呈上升趋势，后期重点关注库存苹果走货速度。栖霞市果农货80#一二级价格1.5-1.8元/斤，洛川客商货半商品价格3.3元/斤左右；静宁产区客商货70#起步片红3.0元/斤左右，70#起步条纹2.6元/斤。根据农业农村部数据统计本周批发市场富士苹果交易量2933.38吨/日，较上周交易量减少153吨/日（见表1）。可能当前是富士苹果销售淡季，价廉的时令水果抢占市场，叠加新冠疫情导致消费不佳，物价处于较低水平，导致苹果整体销售依旧偏慢。

玉米系

昨日玉米期现货价格保持强劲，继续走高，玉米09合约最高触及2202元/吨，已与临储玉米拍卖集港成本价格基本持平，按照上周拍卖粮吉林2015年二等玉米溢价约307元/吨左右估算，集港成本约在2197元/吨左右，继续关注后期成交溢价情况，近期玉米近月合约交易逻辑基本跟随周四临储玉米拍卖溢价幅度，是近两月影响盘面走势的焦点。目前已拍卖了近3200万吨，再加上一次性储备拍卖约700万吨，二者合计成交约3900万吨，临储玉米所剩库存预计还有5-6次就能全部拍完，但由于出库速度较慢且贸易商对后市信心较强，捂粮待涨心态拉升，目前玉米到厂量仍较少，山东地区玉米深加工厂门玉米到货量维持200余辆，仍处于低位，南北方港口玉米库约250万吨上下。

红枣

期货方面：主力合约早盘继续维持增仓下行，最低破9200元/吨后震荡回升，收于9255元/吨，跌105元，跌幅1.12%。现货方面：国内各地区报价维持稳定，沧州一级4.65元/斤，新郑一级4.25元/斤，阿拉尔一级4.75元/斤，阿克苏一级3.5元/斤。目前红枣处于销售淡季，整体需求不佳，供应虽然充足，但红枣相对耐储，客商均不着急出售，市场交易氛围较清淡，多为刚需客商拿货，随买随卖。期现展望：现货价格维持低位，客商盈亏基本平衡，继续下跌存在成本支撑，库存偏高，新季合约红枣正处于生长期，短期有天气和托市政策升水。

尿素

今日尿素09合约震荡上行，报收1538点，较上一交易日上涨10个点，日内价格波动范围在1519-1542。今日现货价格下跌，期货上涨产生背离，原因在于今日股指大幅上涨，推动期价上涨，叠加基差有收窄的预期，上周五被拉大的基差，再次回归至合理区间。今日山东地区主流出厂价格下滑40元至1580元/吨，河南地区主流出厂价格下滑20元至1610元/吨，内蒙古地区主流出厂价格1360元/吨，但由于前期订单需求较大，目前处于停收状态中。17日印标公布，最低东海岸240.5美元/吨CFR，西海岸242.5美元/吨CFR，该价格不尽人意，与国内价格水平有一定差距，因此只能有局部价格参与其中。后市来看，国内农业需求进入收尾阶段，工业需求受环保影响，采购放缓，贸易商心态欠佳。

粳米

逻辑:粳米期货主力RR2009窄幅震荡，价格区间3427到3448元/吨，价格波动范围窄。自本月1号起粳米主力日内交易手续费降为0.5元，保证了主力较高成交量，RR2009合约成交量4189手，持仓减少51到1.6万手。粳米期货主粮属性表现较为强势，因国际粮价走高国内市场联动上涨。近期随着国内疫情逐步缓解，价格炒作趋于结束，价格走向归于市场。现货：现货价格与昨日持平。新粮：黑龙江鸡西圆粒粳稻1.28-1.3元/斤，粳米（龙粳31）出厂价1.9元/斤，今年因长粒市场欢迎度提高，种植结构改变，圆粒偏少；鹤岗19年米1.98元/斤；绥化13/14年粳米1.7元/斤。

铝

20日长江14490涨130升水270，南储14430涨130；隔夜沪铝主力2008收盘报14240持平，LME铝收盘报1662.5跌0.5；宏观方面，中欧均传出疫苗积极信息，疫苗研发进入冲刺阶段；基本面方面，电解铝产能持续回升，大量产能启动复产，文山铝业二期投产，神火、中孚待投；20日SMM铝锭库存报71.2万吨，同比上周四增加0.4万吨；铝棒加工费有所反弹，生产依旧旺盛；6月未锻轧铝及铝材出口35.4万吨，同比下降30%，累计同比下降20.6%，5月约为38万吨。

塑料

上游：亚洲乙烯800-715，亚洲丙烯820-780，乙烯、丙烯价格平稳。现货市场：现货市场线性、PP价格平稳。华东地区线性报价7200-7500，PP报价7750-8100。周一，塑料和PP小幅整理，市场短期偏弱走势。聚烯烃基本面转空，虽然目前聚烯烃装置检修依然较多，同时石化库存偏低，但是后期检修装置将陆续开工，下游整体需求差，经过前期拉涨，现货成交困难。

橡胶

泰国原料市场白片40.45，烟片43.79，胶水40.9，杯胶31.9，泰国原料价格基本平稳。沪胶弱势整理，华东市场全乳胶价格在10300元左右，泰标混合在10000元左右，现货市场成交有限。

纸浆

期货方面，SP2009日内开盘4388元/吨，全天走震荡上行行情，尾盘收于4408元/吨。现货方面，现货市场成交稳定，今日山东地区南方松4200-4300元/吨，银星4320-4350元/吨，太平洋4335元/吨，马牌4450元/吨，凯利普4550元/吨；鹦鹉报价3520-3550元/吨。观点看法：上周，依利姆提涨8月合同价格，加针主要品牌报平7月合同价，现货市场挺价情绪较浓，现货挺价惜售为主，不过本周Arauco对外公布8月份木浆报盘，旗下针叶浆品牌银星环比 7月性下跌 5美元 /吨 ，本色浆品牌环比7月下跌45美元/吨，而阔叶浆品牌明星却上调涨10美元/吨。国外浆价涨跌不一。而内盘纸厂方面，当前为季节性淡季，生活文化纸消费偏低，但纸厂前期大幅去库后，当前库存压力缓解，纸厂生产开工在缓慢增加，也有部分补库操作，港口库存在到港稳定情况下持续去化，反应出纸厂及贸易商拿货较为积极。后续持续关注下半年消费备货以及国外疫情导致的主要针叶浆厂发往中国针叶浆减少给予的针叶浆价格支撑。

不锈钢

期单：①德龙开盘，8月期货调涨100元/吨，报至13000元/吨，市场贸易商都有下单；②市场等待青山9月期单指引。现货：现锡佛两地304热轧报价12950-13000元/吨。304冷轧报价13100-13200元/吨。市场情绪：不锈钢价格主稳运行。钢厂指导价整体持稳，还是想引导贸易商一起去挺价，考虑到市场资源不多，商家主动降价意愿不高，个别有小跌50元/吨，主流报价整体平稳，近日强降雨天气卷席全国，不锈钢现货流通难度大幅增加，到货仍然面临延期的考验。

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