笔者认为有以下几个原因：
一、市场需求依然没有回暖。
七月份全国的发电量和用电量环比没有增长，八月份看起来也不容乐观。七、八、九三个月是中国传统的夏季用电高峰期，可是从六月份以来，连续的台风使全国多数地区气温偏低，使迎峰度夏的强度大为逊色。年初以来，许多专家和专业机构都说今年迎峰度夏期间的电力缺口在2800万--4000万KW之间，可是据《中国电力报》每天发布的《电力市场信息》上都说全国无电力供需缺口，全国无缺煤停机现象。
中国目前民用电占全国用电量的比例不到30%，所以夏季空调用电量的大小对全国电力市场供需的影响并不是一个决定性的因素，决定因素在第二个产业即工业的用电量。
工业用电量又分两部分，一部分是国内市场，一部分是国际市场。国内部分主要是受房地产市场调控和包括铁路在内的基础设施建设规模的收缩，进而影响到钢铁、水泥等行业，而这些行业都是高耗能的，这些行业不景气，自然用电量就大幅减少。另一部分是国际市场，中国自加入WTO以后，经济的对外依存度越来越高。有专家说已超过40%，中国已成为世界的加工厂。可是自二00八年金融危机以来，世界经济进入衰退期，四年过去了未见任何转机，反而因欧洲债务危机的进一步深化，世界经济的形势越来越糟。如果欧债危机得不到控制，导致欧元崩盘的话，后果将更加不堪设想。欧洲曾是中国最大的出口市场，占中国出口量的20%以上，但今年上半年中国对欧洲的出口是负增长。尽管从政府到企业都采取了许多积极的应对之策，也取得了不错的效果，中央电视台新闻栏目中的从数字看变化对此也做了报道。但是我们的措施无法改变世界经济的基本面。在世界经济形势没有好转的情况下，中国的出口加工业的状况也无法出现根本性的改变。这自然影响到对电力的需求。
二、进口煤依然比国内煤价格低。
笔者曾著文说随着中国国产煤价格的下调，国外的煤炭生产商和供应商是否有能力和胆量与中国市场共舞下去。但是从目前的情况来看，世界经济形势的恶化，特别是美国的煤炭进入世界煤炭市场，在这种形势下，国外的煤炭生产商和供应商不是有没有能力和胆量与中国市场共舞下去，而是必须与中国市场共舞下去。所以目前进口煤的价格依然保持着与国内生产的煤有一个海运费程度的价差。有差价就有进口量，有进口量国内的煤价就涨不上去。
三、水电一直出力很好。
今年的气候应了中国的老话：龙年水大。一个接一个的台风，把太平洋的水汽都吹进了中国大陆，不仅传统的东南沿海多雨地区暴雨不断。近期黄河也出现了多年不遇的汛情。水好水电就好，今年的水电出力可能是近十年来最好的。不仅是水好，今年还新增了不少水电发电能力。水电出力好，火电就得让路，煤的消耗自然就上不去，所以各大火电企业的煤炭库存都在二十天以上。目前水电的状况可能会一直持续到十月底。
以上讲的三个原因是讲煤价为什么涨不起来的原因，下面讲讲煤价为什么跌不下去的原因。
四、国内的煤矿限产保价。
在煤价刚开始回调的时候，许多煤矿还不太在意，认为到迎峰度夏就没事了，可是经过几个月的煤价下调，人们开始认真对待此事了。在派人到南方去推销的办法不见效后，人们开始限产，最后到停产。这是一个不需要什么高深研究才能做出的决定，是人们的一个自然反应。这也是霍特林定律为什么会成为定律的原因。霍特林定律说如果一种可耗竭资源采掘出来所能获得的价值比将其埋在地下将来能获得的价值更低，那就不如将其埋在地下，以待将来。每一次煤价回调时我们都能看到这个定律的作用。目前秦皇岛港的库存已由高峰期的950万吨降到640万吨，下降了300万吨，看看每天的统计数字我们就可以看到，并不是因为下水量多了，而是因为进车量少了的缘故，这实质上就是限产的结果。
五、市场结构的影响。
经过几年的煤矿治理整顿，小煤矿的数量已大幅减少，煤炭市场已初步形成以国营大矿为主的市场结构，特别是秦皇岛港区，基本上是神华、中煤、同煤、伊泰四大家为主。上面讲了煤矿限产保价问题，但实际上停产的多是小矿，特别是拿二手和三手资源的矿。在这种情况下，更加强了大煤炭企业的主体地位。在市场整体交易不活跃的情况下，交易多集中在这几大家身上。而这几大家都有国家重点合同价的限制。在煤炭市场好的时候，许多煤炭企业将这个重点合同价当包袱，认为按这个价出售煤炭自己吃了亏，是给国家和电力企业做了贡献。可是今天，这个重点合同价却成了煤炭企业的护身符，因为没有国家主管部门的同意，谁也不能超越这个底线。所以煤价跌到目前这个地步就再也跌不下去了，这是个最主要的原因。如果没有这个底线，煤价可能早就跌破600元大关了。（舒大枫）
