猎鹰解期：8月25日期货部分品种早评　

棉花

1、隔夜美棉收涨再度形成近六个月来的新高，主力12月合约报收65.74美分，涨1.46美分，涨幅2.27%。因棉花主产区可能会遭遇热带风暴"Marco""Laura"而对棉花昨晚带来损害。从USDA公布的2020年8月23日当周作物生长报告显示棉花优良率为46%，前一周为45%，去年同期为43%。ICE可交割的2号期棉库存降至6465包，前一交易日为6465包。2、国内棉花市场方面，国储棉投放成交率依然保持100%，棉价折3128B价格13418元/吨，较前一交易日涨463元/吨，说明国内棉花需求尚可同时对当前价格表现认可，对内棉形成支撑。3、内棉价格陆续上调将回归成本线以上刺激加工企业交易热情，市场逐步回暖速度加快。但疫情忧虑仍影响国内外棉市需求。4、技术上，郑棉走势加强，突破前几日高点向上测试周线级别压力，下方支撑逐步抬高，日均线向上运行，周线反弹走势仍未结束。

白糖

隔夜国际ICE原糖震荡收跌，10月合约报收12.69美分/磅，跌1.09%。主要是受累于供应端方面的压力，巴西CONAB公司最新预估仍在上调巴西20/21榨季产量至3933万吨，食糖产量继续遭遇上调和巴西雷亚尔贬值压力支持巴西出口积极供应国际市场而制约原糖价格。不过北半球即将迎来新榨季，供应即将来袭，但是减产预期下，泰国和俄罗斯等产量下行将削减巴西和印度的增产幅度，且投机基金继续加大规模增持净多资金支撑原糖在近五个月来的高位附近震荡。技术上，原糖主力合约关注12.5附近的回踩支撑力度，周线级别反弹仍未结束。国内糖市昨日现货出现放量反弹，价格涨幅不大。当前进入榨季末期，糖厂库存压力不大，且7月进口数据显示仅进口31万吨，环比大降10万吨，低于市场预期，或因到港延后所致，提振市场热情，国产糖源交投回暖。不过当前糖源相对充足，新榨季即将来临，供应陆续增加预期和当前内外糖利润依然可见之下，后期延迟到港的食糖或继续压制内糖价格反弹空间。不过需要关注国产糖新榨季减产和破成本的低价支撑底部抬升的需求影响。技术上，2101合约偏于震荡，关注上方关注前几日高点压力和下方5000关口支撑和下方60日线的强支撑表现。

苹果

期    货：高开震荡，10主力收6992元/吨，价涨101点，成交放量减仓；跨月价差：10-01差走阔，10、01走强；库存富士：本周山东产区出库价保持稳定，截止到21日栖霞果农80#一二级1.5-1.8元/斤（平均价1.65元/斤），较上周环比持平，同比2016/17产季下降1.2元/斤，2016/17产季价格在8月下旬反弹。电商果和客商优质好货价格上涨。新季嘎啦：陕北嘎啦有以下特点①前期冻害、冰雹，近期的阴雨天气导致嘎啦量少、果个较小，质量相对较差；②量少导致售卖期缩短，在一周左右（往年在半月左右）；③量少，客商采购积极性较高，价格略涨，价格较上周涨幅约0.1-0.2元/斤。早熟富士：陕北早熟富士陆续上市，陕北主流价格3.0-3.5元/jin,渭南市主流价格2.3-2.8元/斤；咸阳主流价格2.5-2.8元/斤，以上早熟富士价格同比去年价格较低。

玉米系

昨日国内地区玉米价格大多稳，局部地区下跌，山东深加工厂门玉米到货车辆约450辆左右，短期供应仍显偏紧。本周临储玉米27号拍卖公告已公布，值得注意的是400万吨的临储粮拍卖中已有新增2016年、2018年玉米，目前来看本周或为临储玉米最后一拍，但上周初有传闻中储粮月底前开始拿出1000万吨一次性储备玉米进入拍卖，传闻真实性有待验证，若为真将给盘面带来短期调整压力。目前临储已近拍卖了近5200万吨，预计出库只有三成左右，随着后期临储玉米陆续出库，8月底部分地区将陆续有新玉米上市，目前已有部分饲料企业小麦替代部分玉米，均有望在一定程度上缓解9月地区玉米现货市场压力，玉米9-1价差上周最低跌至-54元/吨，也反映了市场对于9月份供应紧张给将缓解的预期。

红枣

期货方面：主力合约早盘增仓拉涨后震荡减仓上行，重回9700上方，收复上一交易日阴线，涨125元/吨。现货方面：新疆产区疫情影响，拿货客商有限，红枣交易清淡，行情暂无大的波动。内地销区市场走货速度略显加快，客商多挑拣合适货源采购，成交以质论价为主，购销顺畅。期现展望：现货价格整体维持低位，客商盈亏基本平衡，红枣相对耐储，客商暂不急于出售，继续下跌存在成本支撑，短期或将维持稳定，仓单预报增加79至165，仓单总量维持655张，对9月合约而言，期货仓单将会转成现货销售，仓单压力仍然存在，新季合约红枣正处于生长期，短期有天气和托市政策支撑，整体或将抗跌。

尿素

行情小结：今日尿素呈震荡态势，01合约收于1649点，波动范围在1633-1661点。目前09合约走交割逻辑，需求不济导致期价下行，同样现货价格也小幅下跌，山东地区主出厂价格下跌20元至1650元/吨，河南地区主流出厂价格下跌40至1580元/吨，内蒙地区主流出厂价格维持在1330元/吨。前期尿素集港压力增大，出口不顺导致库存增大，现阶段国内农业需求和工业需求仍未完全恢复，前期停车检修企业近日复工复产。

粳米

逻辑:粳米期货RR2010价格窄幅震荡，日内区间3450到3465元/吨，波动范围较窄。自7月1号起粳米主力日内交易手续费降为0.5元，保证了主力较高成交量，RR2010合约成交量1.5万手，持仓减少1255手到1.5万手。粳米期货主粮属性表现较为强势，因国际粮价走高国内市场联动上涨。现货：现货价格与昨日持平。新粮：黑龙江鸡西圆粒粳稻1.28-1.3元/斤，粳米（龙粳31）出厂价1.9元/斤，今年因长粒市场欢迎度提高，种植结构改变，圆粒偏少；鹤岗19年米1.98元/斤；绥化13/14年粳米1.7元/斤。（天下粮仓）黑龙江地区新粮现货价格处于难涨难跌的局面，短期内粳米价格都将在现价基础上维持窄幅震荡。

镍

镍矿：镍矿价格仍然强势，Ni:1.5%镍矿CIF价格上涨3美元至58美元/湿吨，现货市场可流通货源不足，期单亦偏紧。镍铁：华北钢厂1130元/镍点（到厂含税），铁厂出价意愿有高至1150元/镍点（到厂含税）。电解镍：金川对沪镍2010合约升贴水报价:+400~+500元/吨；俄镍对沪镍2009合约升贴水报价:-300~-200元/吨，镍豆对沪镍2009合约升贴水报价-600元/吨。价差：①镍板仓单进口亏损2614元/吨，镍板提单进口亏损2375元/吨，免税镍豆提单进口亏损263元/吨；②沪镍升水镍铁40元/镍点；不锈钢：华南期单销售至9月10号后继续封盘。

铝

25日长江14690跌130升水50，南储14690跌130；隔夜沪铝主力2009收盘报14570涨50，LME铝收盘报1770涨2.基本面方面，海德鲁事故减产，海外氧化铝回升，提振内盘价格企稳回升；电解铝产能加速回升，大量产能启动复产，内蒙古创源通电投产；25日SMM铝锭库存报75.1万吨，同比上周四下降1.1万吨；7月未锻轧铝进口创新高，高达37.3万吨，6月进口铝锭12万吨；欧盟启动对华铝板带反倾销调查，继2月铝型材后又一反倾销调查。

塑料

今日塑料现货线型价格7060左右，较昨日价格稳定；PP拉丝现货价格7750左右，较昨日涨20元/吨附近，现货市场成交情况仍然不算太好。PP09合约基差40附近，01合约基差120附近；PE09合约基差-40附近，01合约基差-90附近；基差整体收窄趋势，PE基差略有走弱，主要是农膜需求今年较弱，现货支撑不强，

橡胶

橡胶盘面价格上涨较多，现货积极跟涨，国内老全乳胶今日价格11300元/吨，较昨日涨200元/吨。合成胶丁苯价格8200元/吨，较昨日涨100元/吨。人民币混合胶价格10700元/吨，较昨日涨200元/吨。美金胶价格也跟随上涨，泰国标胶现货价格1380美金/吨，较昨日上涨20美金/吨，美金船货价格1385美金/吨，较昨日上涨15美金每吨。混合胶船货价格1370美金/吨，较昨日上涨20美金/吨。

纸浆

期货方面，SP2012日内开盘4618元/吨，全天走震荡上行行情，尾盘收于4646元/吨。现货方面，进口木浆报盘上扬，期货盘面走高，现货市场持货商部分封盘不出。山东地区南方松4350-4440元/吨（+50），银星4500元/吨（+75），太平洋4450-4500元/吨（+50），马牌4550-4600元/吨（+25），凯利普4650-4700元/吨（+50）；鹦鹉报价3560元/吨，明星3550-3600元/吨。观点看法：9月外盘浆厂价格提涨10-15美元/吨，港口库存继续下降；北美地区针叶木价格暴涨，木材厂订单排产至9月；文化纸订单增长，2021春季教辅材料招标陆续推进，旺季情绪增加，纸厂提涨9月成品纸出厂价格100-200元/吨；规模卡纸厂大幅提高下月旗下卡纸价格500元/吨，挺价木浆价格。非木浆市场报价跟随上扬，普遍提涨100元/吨。短期继续关注港口库存去化，2021年春季教材招标以及旺季纸厂价格提涨后订单落实情况。

不锈钢

期单：青山9月期单，冷轧14600，热轧大板14300，环比8月期单上涨1500元/吨，开盘后迅速封盘；现货：①冷轧市场，无锡甬金四尺毛边基价环比涨50元/吨至14700元/吨（换算成2.0切15200），德龙、北部湾新材四尺毛基环比持平在14500元/吨（换算成2.0切15000）；佛山甬金四尺毛边基价环比涨100至14700元/吨（换算成2.0切15200），德龙四尺毛基环比涨150元/吨至14400元/吨（换算成2.0切14900）。②热轧市场，资源紧张仍存，东特等民营五尺现货价环比涨100至14300。基差：无锡宏旺-SS2010：100元/吨，环比收窄215元/吨市场情绪：今日不锈钢强势上涨，SS2010收盘于14970，日内最高触及15085。现货钢厂指导价维稳，贸易环节继钢厂开9月期单封盘后，畏高心态下开始获利兑现让利出货。

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