2012年全球经济面临进一步失速
9月14日，预期中的美QE3出炉。美联储称，每月购买400亿美元抵押贷款支持证券，直至就业市场前景有显著的改善。与此同时，承诺将0%-0.25%的低利率延长至2015年年中，并维持扭曲操作OT到2012年年底。
对于2012年全球经济，近日，三大评级机构中的标普和惠誉再度看空。9月24日，标普发布了“全球经济不确定性持续，亚太地区面临压力”的报告，将中国、日本 、韩国和印度等国2012年经济增速下调至7.5%、2%、2.5%和5.5%；并下调了今明两年欧元区增速至-0.8%和0.3%。27日，惠誉发布对全球增长的预测为：2012年和2013年增速分别为2.1%和2.6%，较前降0.1和0.2个百分点。
27日，欧盟委员会发布报告指出，今年9月，反映经济信心的欧元区经济敏感指数连续19个月下滑，达到85点，下降到2009年9月以来最低点。
中国8月份经济数据亦令人很担忧。制造业采购经理人指数（PMI）回落至50以内荣枯线内，工业增加值、进出口贸易、主要工业产品产量、工业利润等主要经济指标增速进一步放缓。9月份汇丰中国采购经理人指数（PMI）终值为48，环比8月的47.7微升0.3个百分点。
国际动力煤价淡季色彩浓厚，焦煤价格继续探底
“淡季不淡”已不适用今年9月份的国际煤市。受中国进口需求减弱、北半球地区消费淡季和澳大利亚等国出口成本支撑等因素相互作用，当月，全球主要港口动力煤价格纷纷下跌，国际焦煤价格跌幅较大。表现为：
一是主要港口动力煤价环比回落。9月28日，澳大利亚纽卡斯尔港6000大卡动力煤（FOB）价暴跌4.67美元至85.04美元/吨，接近年内低点。南非理查德湾港6000大卡动力煤（FOB）价和欧洲三港ARA6000大卡动力煤（CIF）价分别降至84.09美元和86.08美元/吨。上述港口9月份动力煤月度均价分别为89.41美元/吨、85.92美元/吨和89.20美元/吨，环比上月每吨分别下降2.12美元、3.18美元和4.67美元。
造成9月国际煤价疲软的原因有：国内煤价低于国际，沿海电厂进口减弱；欧债危机蔓延致需求不旺，进口萎缩；印度经济降幅较大，煤炭消费减少以及是北半球地区夏季用煤高峰结束。
二是9月份国际煤炭贸易极为低迷。主要表现在以运输煤炭为主的波罗的海巴拿马船型指数（BPI）创自1998年以来最低。截至9月27日，BPI收于418点，较8月1日的954点跌56%，较今年年初的1619点跳水74%。反映出近两个月，特别是9月份以来国际煤炭贸易萧条和海运市场运力过剩严重。
三是国际焦煤价格继续大跌。国际钢协称，受中国和德国产量下降影响，8月份全球粗钢产量较上年同期减少130万吨至1.237亿吨，同比下降1%。值得关注的是，全球粗钢产能利用率从7月的79.4%下降到75.5%，同比降低3.2个百分点。
受稳增长和QE3推动，9月份，中国钢价反弹，但粗钢产量回暖不明显。国际焦煤供大于求突出。澳大利亚优质硬焦煤价格9月22日跌至140美元/吨，较8月21日再跌24美元/吨，跌幅约为14.7%，同比下降逾130美元/吨。目前，该价格已跌破澳大利亚焦煤出口成本价。
9月国内煤市淡季亦淡，煤价止跌小升
2012年9月国内煤市总体需求不旺。8月份国内动力煤价止跌为9月份的小幅回升奠定了良好基础。由于预期大秦线将在9月检修，下游电厂有条不紊地补库存。据统计，9月1日-28日，秦港锚地船舶月日均为126.5艘，较8月份的月日均120艘小幅增加，带动北方主要港口煤炭交易活跃度提高。
库存方面。因工业用电需求回升缓慢，夏季用电峰基本结束，且今年秋季南方地区下雨增多，天气凉快，水电发力较好，电煤消耗持续下滑。中能电力燃料称，9月10日，全国重点电厂库存8599万吨，可用天数25天。9月上旬全国重点电厂日均耗煤324万吨，同比耗煤约减少50万吨，降幅为13.4%，环比8月份日均煤耗下滑23万吨。
尽管港口、产地和消费地动力煤价大多反弹，但涨幅有限。原因是目前价位还难使前期减停产小矿积极复产，加上近期煤矿事故增多，安全监管严格，煤炭供给保持紧平衡，煤价具有一定上行动力。从需求端看，电监会称，9月上旬全国发电量仍不理想，表明经济还在底部区域。
9月，港口动力煤平仓价小幅上涨。环渤海5500大卡动力煤均价指数（BSPI）4周累计涨8元/吨；多数煤炭主产省区动力煤坑口、车板价止跌小幅上涨，其中，内蒙古鄂尔多斯动力煤坑口价上涨明显。9月下旬，主要炼焦煤产地的焦煤及配煤价大多止跌，但个别省区焦煤价还在下滑；9月下旬，华东沿海电厂进厂煤价微升。总体来看，动力煤价格反弹势头略好于焦煤。
国际海运市场弱势延续，国内煤炭运价见顶回落
在美国QE3和中国基建项目利好刺激下，国际铁矿石价触底回升，带动了波罗的海干散货运价指数BDI触底反弹。9月13日，BDI跌至661点，跌破2008年的最低水平。QE3推出后，BDI立刻反弹至755点，月末一周，利好因素渐渐退潮，27日BDI小幅回落至744点。然而，与BDI走势大相径庭的是，运输煤炭为主的巴拿马型船指数（BPI）似跌入无底洞。27日，BPI收于418点，创下1998年最低，较8月末的812点跌去近五成。
今年9月，南北方雨水较多，天气舒适，电厂耗煤继续下降。重点电厂库存仍在8500多万吨高位。电厂赴北方拉煤虽有回升，但平稳有序。8月末，沿海煤炭运价综指见顶，9月份呈单边下跌态势。截至9月28日，煤指收于703.55点，较8月29日的793.03点下跌89.48点，降幅为11.3%。
10月份国际煤炭市场预测及分析
9月，希腊虽未退出欧元区，但仍有130亿至150亿的债务缺口等待援助。随着西班牙国债收益率大幅飙升，该国是否申请主权求助令人担忧。美国经济复苏依然乏力，新兴国家经济下滑仍未结束。预计中国稳增长等基建项目以及楼市温和回暖将对10月份国际煤市形成一定支撑，国际煤价上涨概率较大。
近年来，中国进口煤多寡牵动国际煤市神经。前期大型煤企的大幅降价对海外煤阻击明显。7月和8月中国进口煤较6月份2713万吨的年内高位回落241万吨和669万吨。预计9月份进口煤或跌破2000万吨。10月份，大秦线检修对国内煤炭供给有少许影响，但因经济还在底部，预计国内煤价涨幅有限，这或使进口煤数量徘徊在2000万吨左右。值得关注的是，9月末，越南下调煤炭出口税至10%，10月份进口越煤或有望回升，但对国际煤市影响有限，预计10月份全球主要港口动力煤均价略高于9月。
最新统计年报显示，2011年粗钢产量由原先公布的68327.3万吨调整为70197万吨，调整比例达2.66%。按年化产量测算，2012年今年粗钢产量约7.2亿吨，增速不足3%。目前，中国房地产调控政策没有改变，但地产已现温和回暖。中钢协预估9月上中旬粗钢量为187.55万吨，产量未随钢价反弹大增，表明在消化库存。在“稳增长”预期和一些基建项目的作用下，预计10月份国内钢市有望继续回暖，带动国内和国际焦煤价格反弹。
