俄罗斯柴油市场风险加剧，煤炭危机进一步加深
据俄罗斯分析机构CCA 7月7日发布的信息，俄罗斯炼油厂不时受扰，柴油供应风险和燃料成本上升，煤炭行业正面临日益加剧的压力，为本已因产量下降、物流成本增加和盈利能力薄弱而苦苦挣扎的行业困境带来了又一挑战。
2025-2026年，俄罗斯石油产品市场持续面临压力，主要源于乌克兰无人机不时袭击，造成炼油设施损坏以及非计划性维护等后续影响。据俄能源部数据，2024年俄罗斯柴油产量为8160万吨，同比下降7.4%。
2025年，柴油产量进一步降至8450万吨，下降1.4%。路透社报道称，2026年4月至5月期间，柴油生产下滑加速，4月和5月的产量同比分别下降10%。这一严峻情况是由于炼油厂出现非计划维护所致。
最显著的恶化发生在2026年5月。据路透社的消息，无人机袭击导致俄罗斯中部多家大型炼油厂全面或部分停工，包括基里希石油合成厂（Kirishinefteorgsintez）、莫斯科炼油厂（Moscow refinery）、卢克石油-下诺夫哥罗德石油合成厂（Lukoil-Nizhegorodnefteorgsintez）、里亚赞炼油厂（Ryazan refinery）和斯拉夫炼油厂（Slavneft-YANOS）。
这些原油炼制设施的综合产能超过每年8300万吨，约占俄罗斯炼油总能力的四分之一。路透社5月20日报道，这些工厂约占国内柴油产量的25%和汽油产量的30%以上。
由于政府的优先事项是确保国内供应和社会重要领域（主要是在收获季节的农业领域），在这些条件下，包括煤矿企业在内的工业消费者可能面临燃料供应不足的风险。
若柴油缺口要通过进口来弥补，油品码头需从出口转向进口，这将需要重新配置物流体系，耗时可能从数月到数年不等。用进口燃料替代国内柴油将又导致终端用户成本上升，因为最终的价格将是包含港口中转、运费、铁路关税及其他相关物流和海关费用之总和。
鉴于当前柴油燃料市场的形势，使本已陷入严重系统性危机的俄罗斯煤炭行业面临新的挑战。2025年俄罗斯煤炭企业亏损总额较2024年高出3.5倍，亏损企业占比达到70%，亏损面远高于一年前的50%。
2026年第一季度，煤企亏损持续扩大，达到11亿美元（较2025年第一季度增长20%）。62家企业出现亏损，其中20家已停产，其余企业濒临停产。与此同时，俄罗斯能源部预测，煤炭公司的亏损在2026年将增加一倍半。
在这样的背景下，柴油供应限制或价格上涨的风险就变得尤为关键。俄罗斯煤炭的很大一部分通过露天方式开采。大型载重卡车、挖掘机、钻机及辅助设备消耗大量柴油燃料。
燃料成本传统上占矿业企业的运营成本很大一部分，尤其是在拥有大型设备车队的偏远矿场。根据行业数据显示，露天煤矿的燃料成本约占总成本的20%至35%。
此外，俄罗斯垄断企业国有铁路公司（RZD）的机车车队部分采用柴油牵引，尤其是在非电气化区段和调车作业中。在这种条件下稳定供应燃料对确保煤炭出口也至关重要。
额外的压力还来自于对进口设备的依赖。大量炼油机械设备源自欧美国家。在当前制裁下，短期内几乎不可能更换老化了的欧美设备，及时获取备件和零部件也极为困难。这导致停机时间持续增加，设备运行维护成本显著上升。
综合来看，这些情况可能导致俄罗斯煤炭产量和出口进一步下降。2026年第一季度，俄罗斯煤炭产量同比下滑4%。
煤炭行业本已亏损数百亿卢布，在铁路公司（RZD）运费上涨、卢布走强以及全球价格低迷的多重压力下，煤企正处于生存边缘。柴油成本的任何上涨或供应短缺都可能进一步恶化其财务表现，使煤炭生产变得更加无利可图。
因此，俄罗斯的燃料危机正演变为一个额外的严重系统性因素，可能制约俄罗斯煤炭供应商的出口潜力。如果当前燃料市场趋势持续下去，可能导致俄罗斯煤炭出口显著减少。
俄罗斯煤炭出口发货量的下降，加上中国、印度、土耳其及其它亚洲消费者需求稳定，将导致全球市场优质煤炭供应短缺，将进一步推动煤价上涨。
（编辑:吴晶）
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