近日焦炭价格开启降价通道，产地焦企逐步落实第一轮降价100元/吨。盘面目前给出焦炭现货价格300—400元/吨的降幅相对合理。高利润下焦炭供给保持高位，焦企开工整体也保持高位，且新增焦炉逐步投产。下游钢厂库存合理偏高，距离钢材旺季仍有一定时间。春节期间个别钢厂受运输影响到货稍有减少，但近期逐步好转，多数钢厂库存补至合理位置。

后市焦炭价格仍将保持上行

1、钢材需求逐步恢复

钢厂高炉开工逐步恢复。一方面，假期结束，务工人员返城，终端钢材需求逐步启动；另一方面2020年底钢厂由于疫情影响原料紧张，部分钢厂提前检修，节后或提前恢复正常生产。截至2月19日，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.98%，环比上周增加0.78%，同比去年同期增加6.90%；高炉炼铁产能利用率92.19%，环比增加1.25%，同比增加12.09%；钢厂盈利率77.06%，环比增加1.30%，同比降9.96%；日均铁水产量245.38万吨，环比增3.32万吨，同比增加32.19万吨。

钢厂高炉开工率66.44%，环比上周增0.83%，产能利用率77.76%，环比上周增1.27%，剔除淘汰产能的利用率为84.65%，较去年同期增5.54%，钢厂盈利率65.64%，环比增0.61%。

2、取暖季结束，部分遗留焦化产能面临淘汰

取暖季结束后仍有部分产能面临淘汰，2021年1—3月计划淘汰约1342万吨/年，截至2月底已淘汰348万吨/年，3月底集中淘汰产能约994万吨/年。若严格执行，焦炭供给将会大幅减少。

目前焦炭利润超1000元/吨，焦企整体开工保持高位，截至2月18日统计独立焦企全样本：剔除淘汰产能的利用率为90.71%，环比上周增0.79%；日均产量74.92万吨，增0.65万吨。全国230家独立焦企样本：剔除淘汰产能的利用率为91.19%，环比上周增1.10%；日均产量64.98万吨，增0.72万吨。