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两融标的证券再次扩编 有助稳定市场活跃交投

   融资融券标的证券在原有基础上进一步扩编至500只。业内人士认为,此举为投资交易策略的设计、投资产品的构建提供了基础,将在促进证券市场创新、降低市场波动性、鼓励机构投资者等参与、提高市场流通性、活跃交投等方面给市场带来积极影响。
  根据沪深交易所25日分别发布的《关于调整融资融券标的证券范围的通知》和《关于调整融资融券标的股票范围的通知》,两市融资融券标的股票数量双双增加,沪市将由目前的180只增至300只,深市将由目前的98只增至200只。
  中信证券融资融券业务相关负责人表示,标的股票范围的扩大被认为是对市场影响较大的举措之一, 它极大地丰富了投资选择范围,可对市场和投资者产生如下积极影响。
  首先,融资融券标的股票范围扩大,为投资者提供了更多的投资工具和策略选择,能够促进证券市场和证券行业的发展与创新。“更多的标的股票,不仅能满足投资者的刚性需求及风险对冲的需要,更进一步满足投资者,特别是机构投资者在融资融券交易中实施行业、板块及个股的投资与套利策略,更好地把握其中存在的大小盘股结合、系统性变动、价值判断型、事件驱动型以及套利和对冲等机会。”这位负责人说。
  其次,标的股票范围的扩大有助于传递信息和降低市场波动性,鼓励价值投资。扩大标的股票范围会促进信息的传递,提高投资者对市场机会的把握和对信息的快速反应,对稳定市场、降低市场波动性,以及对推动价值投资理念都起到非常好的促进作用。
  数据显示,A股市场融资融券业务推出以来,特别是在2011年12 月5日交易所将融资融券标的股票范围从之前的90只扩容至285只、2012年6月4日沪深300 ETF 纳入融资融券标之后,市场波动率明显降低,同时以沪深300为代表的大盘股跑赢中小盘股。
  再次,标的股票范围的扩大会进一步鼓励机构投资者等参与,鼓励券商创新和提高服务投资者的能力和水平。“融资融券业务平稳运行近三年来,投资者特别是机构投资者、高净值个人投资者等对证券市场的参与程度逐渐提高,标的股票数量的增加会进一步提高他们的投资选择范围和参与市场的积极性,有助于发展更多的合格投资者和培育相对成熟的证券市场。”他说。
  同时,成熟的证券市场需要券商等发挥积极的中介作用,更大范围的标的股票为券商创新提供了材料和手段,鼓励和支持证券公司的产品创新和业务转型,提升服务投资者的能力和水平。
  最后,扩大标的股票范围将进一步提高市场流通性和增加交易资金量。投资者可以对更多的标的股票进行融资融券,通过信用交易制度释放资金和流动性,为证券市场带来新的资金增量。二者互相促进,也会进一步刺激A股市场交易活跃程度。
  业内人士认为,扩大融资融券标的范围是根据证监会的创新要求与价值投资指导理念,按照沪深交易所“从严到宽、从少到多、逐步扩大”的原则逐步推进的。我国历次扩大融资融券标的股票范围后的市场表现和历史经验表明,标的股票范围的扩大会对促进融资融券业务健康发展,完善资本市场功能,推动业务创新等起到重要作用。
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