据了解节日期间焦炭最大的生产省山西省的焦炭开工率维持高位。节日放假汽运量下降以及春运客运对焦炭铁路运输的挤占,山西焦炭输出出现一定的障碍,焦化企业库存有所上升,但压力不大。节前钢厂对焦炭的季节性补库是焦炭价格上涨的主要动力,节后这个因素将消失。从上游的角度,节后炼焦煤供需偏紧的局面逆转至少要到3月下旬,短期内上游炼焦煤价将维持高位,但是焦炭生产利润较前期明显好转,成本支撑并不有效。总的来说,焦炭价格走势的关键将在于下游需求情况。关注上半年钢材生产和需求是否符合预期,房地产和基建项目投资的进展情况。我们认为节后焦炭价格不会有强劲的表现,1309合约将在2000-2100元/吨的区间内窄幅震荡,至3月份下游需求会更加明朗,看好焦炭在2013年的长期走势。
甲醇
春节期间由于下游需求大幅下降甲醇生产企业库存将有所累积。甲醛厂大部分将在正月十五以后开工,节后下游需求不会快速恢复,但是需求前景乐观。对甲醇的供需前景维持节前的判断。2月份全国甲醇供应将略大于需求,进入3月份下游需求将明显恢复,供应恢复的幅度将小于需求,供需缺口开始显现。华东市场而言,宁波禾元甲醇制烯烃项目仍然是最重要的需求增长点,华东内地市场价差上升,华东市场的国产甲醇输入量增加。我们对全国甲醇供需前景乐观,对华东供需前景更加乐观。甲醇价格有望上涨,预计上半年甲醇期货价格将长时间在3000元/吨以上。
