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巴西加息以遏制通胀势头 经济隐现滞胀之忧

就在全球货币战争硝烟四起,央行纷纷忙于降息之际,作为拉丁美洲最大的经济体,巴西却宣布加息50个基点,以期缓解其国内居高不下的通胀水平,而这也是本年度巴西央行的第二次加息。

  意外加快加息步伐

  据彭博社报道,周三,巴西央行宣布,经央行委员会一致投票决定,将基准利率提高50个基点至8%,而这也超过了此前大多数经济学家预测的25个基点的加息幅度。

  巴西央行在一条简短的声明中指出,此举是为了降低通胀压力,并保证明年通胀率下降趋势得以继续。同一天,巴西的官方数据显示,今年第一季度,巴西GDP增长同比仅为1.9%,远低于预期的2.3%,而环比仅为0.6%,也低于预期的0.9%。这一数据已是连续第五个季度低于预期,有分析人士指出,持续的高通[微博]胀严重侵蚀了居民的购买力,进而拖累了经济增长。

  近些年,巴西的经济发展主要是依靠消费拉动,为鼓励消费,巴西政府借助各种形式提高居民的实际收入,此外,还通过降低银行利率,减免所得税、能源税、消费者产品税等方式刺激消费。然而,随着消费者负债率的逐年走高,以及物价上涨远超收入增长的速度,民众的消费能力遭遇瓶颈,而依靠消费拉动经济的模式也难以为继。

  对此,圣保罗PTX借贷咨询集团的合伙人兼贷款顾问PauloFaria-Tavares表示,“过分追求增长,容忍高水平的通货膨胀,是政府犯的一个巨大错误。”

  眼下,巴西政府不得不控制住通胀的势头,哪怕该国经济会因加息而面临继续下滑的风险。

  对此,高盛经济学家AlbertoRamos称:“这一举动有助于巴西央行重获信誉,同时也有助于其重新定位通胀预期。”

  滞胀困局隐现

  尽管目前看来,巴西还未处于经济危机之中,但自金融危机以来,在全球经济不景气的影响下,巴西的经济出现了明显下滑,GDP同比增幅从2010年3月的9.3%快速滑落。

  为了应对上述局面,2011年8月,巴西央行启动降息周期以刺激经济,此后,通过连续10次的降息,将银行基准利率从12.5%下调到7.25%的历史低位。

  而现在看来,降息似乎对经济刺激作用不大,巴西的GDP仍在不断下滑。2010年,巴西的经济增长还在7.5%的高位,而2011却滑落到2.7%,到2012年,这一数值更是降到了0.9%,为2009年下半年以来最差表现。

  在经济增速放缓的同时,通胀率却在不断上升,从CPI的表现来看,巴西的降息行动对于通胀率的刺激更为明显。彭博数据显示,2011年巴西的全年通胀率为6.5%,是自2004年以来的最高水平。尽管2012年全年5.84%的通胀率,略低于2011年的水平,但仍高于央行设定的4.5%的标准。而2013年3月,巴西的通胀率达到了6.59%的高位,甚至超出了官方6.5%的通胀上限,这使得巴西央行在2013年4月不得不采取加息行动,以遏制不断上扬的通胀率。尽管4月的通胀率回落到了6.49%,但显然离央行的目标还很远。

  巴西经济显现出的滞胀苗头,正让外界怀疑,这个拉丁美洲最大经济体的状况会不会持续恶化。如何在不影响经济增长的前提下降低通胀水平,成为巴西央行及政府面临的最严峻挑战。


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