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焦炭投资报告:价格与宏观背离
网络整理 发布日期：2013-06-08 10:42:45
新闻归档
上周受外盘伦铜大涨和国内城镇化规划出台利好刺激,除黄金白银继续下跌外,国内商品多数高开高走,天胶(18330,-200.00,-1.08%)、玻璃(1430,-5.00,-0.35%)、沪铜(53050,-40.00,-0.08%)、棕榈油(6358,214.00,3.48%)等前期下跌较多的品种涨幅居前,市场整体呈现反弹。从春节后的下跌走至今日,大多数商品已经跌回2012年12月初的起涨位置,现在需要考虑的重点是目前市场短期底部是否已经到来,后期行情演化的逻辑是什么。而这些就需要我们对春节前后的上涨和下跌的原因进行剖析,从而对目前行情所处的阶段和未来走势进行研判。春节前的上涨是由于2012年国内宏观经济不景气,市场悲观在逐渐好转的经济数据下转向乐观的一个表现。但春节后,经济并没有想象中的那么乐观。所以节前两个多月的上涨就又变成了一个错误的行为,持货待涨等行为就都变成了人为制造供求矛盾的行为,一旦市场意识到这一点,基本面不能在支持价格,就在春节后开始了下行,大多数商品都跌回了春节前的起涨位置。
但我们认为当时国内商品的价格所反映的则是衰退的状态,尤其是如果进一步向下打开空间的话,对应的经济肯定是衰退,对应的必须是一个不断萎缩的经济活动。而最新的宏观经济数据虽然不及预期,但情况仍然处于可以控制的范围之内,与期货市场所反映的价格有所背离。因此我们认为,在价格和经济环境发生背离的情况下,螺纹等工业品后期继续单边下挫跌破2012年9月份的低点可能性较小,继续反弹概率较大。 标签：
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