全球碳中和背景下，海上风电需求确定性上升。随2015年《巴黎协定》提出2050年碳减排目标后，各国能源转型进程有序推进，全球新能源确定性需求持续抬升，风电累计装机稳步上涨，新增装机创历史新高。与陆上风电相比，海上风电具有稳定性高、风速大等特点。中国海岸线长，风力资源丰富，且东南沿海地区经济发达，用电量大，海上风电将完全消纳。随着海上风电机组技术的进步，施工等配套设施的完善，国内海上风电在未来将实现平价，进而带动国内海上风电的强劲增长。

全球主要国家和地区海上风电政策面向好。欧洲、美国、亚洲等主要国家目前均出台对未来海上风电装机规划及相关政策：欧洲多国延续历史风电利好政策，英、德、法、荷等国家均部署到2030年数十GW量级装机规划;美国政策拐点已至，未来计划在五大领域重点发力，以实现2030年累计装机30GW;亚洲过去主要由我国驱动，韩、日、越近年纷纷布局，到2030年装机规划合计超25GW ;巴西、澳大利亚等国也在近期出台推动海上风电发展措施。海上风电建设助力碳减排目标同时也将带动各国经济发展，成为后疫情时代复苏的重要动力之一。

政策指引下我国海上风电推进超预期。2021年我国出台《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》、《2030年前碳达峰行动方案的通知》两份重要文件，明确对海上风电发展提供政策依据。近期各省陆续发布“十四五”期间海上风电规划，双碳战略与能耗双控背景下，沿海省份加速发展海上风电诉求强烈。

海上风电未来向大型化、漂浮式演进。相比小机型，大型海上风机具有经济性更强、发电效率更高等特点。随着未来不断向深海、远海拓展，漂浮式海上风电将会受到更多关注。

投资建议：纵观全球海上风电发展趋势，结合我国需求、政策、基础条件及产业链优势，我们认为海上风电具备长期确定性投资机会，建议关注海上风电供应链领先企业，尤其是具备全球配套能力、成本控制良好的风电零部件企业及供应链管控能力强、技术方向领先的整机龙头，重点关注：东方电缆、明阳智能、禾望电气、金雷股份、金风科技、大金重工等。