3月30日晚，健康元药业集团股份有限公司（简称：健康元 股票代码：600380）披露2021年年度报告。据报告内容显示，公司2021年实现营业收入159.04亿元，同比增长约17.62%；实现归属于上市公司股东净利润13.28亿元，同比增长约18.57%；归属于上市公司股东扣除非经常性损益净利润12.25亿元，同比增长约26.72%，营收和利润端都实现了双位数增长。另外，健康元基本每股收益0.6864元，同比增长19.31%。经公司董事会决议通过，拟向全体股东每10股派发现金红利人民币1.50元(含税)。

　　业务结构+产品矩阵双优化 巩固吸入制剂龙头地位

　　2021年是“十四五”开局之年,也是中国新一轮医改步入“深水区”的关键年，医药、医疗、医保“三医”联动改革持续深化。面临中国医药卫生体制改革不断深化，健康元始终坚守“为健康、为明天”及“用心做好药新药”的愿景与使命，聚焦医药主业，坚定执行创新药与高壁垒复杂制剂双轮驱动战略，专注创新转型、整合运营、稳健增长三位一体的目标，充分发挥产研一体和“原料药-制剂一体化”的全产业链优势，产品结构优化调整步入新阶段。

　　2021年，健康元化学制剂板块销售增速明显，实现销售收入91.03亿元，同比增长35.88%，呼吸系统、消化道、促性激素等重点优势领域销售同比实现持续快速增长，对整体营收贡献持续大幅提升。其中，吸入制剂板块新产品加速商业化兑现，销售成绩亮眼，2021年实现新增销售收入5.77亿元，同比增长约658%，进一步巩固了健康元“国产吸入制剂赛道领航者”地位。

　　同时，健康元通过资源整合、调整产品结构、加大国际认证等措施，实现原料药板块高端特色原料药占比及盈利稳步增加；创新药艾普拉唑系列产品、高壁垒复杂制剂注射用醋酸亮丙瑞林微球持续高增长，为公司高速发展提供强大引擎。

　　值得关注的是，2021年3月，2020年国家医保目录正式执行，健康元重磅产品、唯一参与国谈的国产吸入制剂盐酸左沙丁胺醇雾化吸入溶液，成功实现该品种的快速覆盖和销量增长。2021年6月，健康元旗下三款吸入制剂品种吸入用布地奈德混悬液、吸入用异丙托溴铵溶液、吸入用复方异丙托溴铵溶液中选第五批国家集采，让更多的中国百姓用上了质优价廉的国产吸入制剂，突破国际市场垄断。在国谈与集采的大力加持下，健康元的吸入制剂产品大幅提升市场占有率，也为健康元的业绩增长做出了关键的重要贡献。

　　全力建设创新高壁垒技术平台 生物医药研究院正式组建

　　从2016年的6.09亿元到2021年的18.50亿元，健康元在过去的5年研发投入金额已翻3倍。2021年健康元研发投入同比增长46.75%，占营收比11.63%。该公司制定执行的创新与高壁垒复杂制剂双轮驱动战略，通过持续加大研发投入、积极引进国内外资深专家和创新型人才，海外战略联盟等方式，全力建设以吸入给药、抗体技术、缓释微球为代表的创新型高壁垒复杂制剂研发技术平台。2021年，健康元研发管线内多款创新药产品研发取得重大进展。一方面，健康元注重务实，以改良型新药的研发入手，力争更快、更多地推进新产品上市，不断加强产品矩阵的可持续盈利能力;另一方面，健康元立足长远，坚定、稳步地布局AI药物分子设计、合成生物学等前沿技术，力争为集团研发管线的创新性、成功率和效率赋能。

　　此外，2021年，健康元生物医药研究院正式组建，打造了工业菌种选育、合成生物学、生物催化、发酵放大、产物提取和生化原料药等6大研发平台。与此同时，健康元与腾讯量子实验室达成战略合作，共同建立量子AI计算赋能的微生物合成生物学研究及相关药物研发系统，助力中国医药健康产业的发展和升级。

　　倾心公益事业 助力社会健康

　　2021年，健康元结合行业特点及国家整体战略目标制定了《2021-2025年节能减排工作目标》，督促各生产企业对资源及能源消耗进行精细化管理，对公司绿色生产及可持续发展工作提出更高要求。

　　在专注自身高效发展的同时，健康元始终积极承担社会责任。结合国家“十四五”规划及经营所在地的发展规划，投身社会公益事业，力争实现企业效益和社会效益双丰收。

　　2021年，健康元普惠慢病防治的责任版图进一步拓展。自2018年底至今，健康元和丽珠集团合作的“普惠慢病防治公益项目”已先后走进四川省、山西省、甘肃省、吉林省、西藏、河南省、安徽省、湖南省及江西省等地，覆盖含8省1自治区的共15个地区，为慢性病中老年患者送去急需的药品，增强患者用药的可及性。

　　2021年，河南灾情牵动全国人民的心，健康元与丽珠集团火速携手驰援灾区，合计捐赠约人民币现金1000万元和价值1000万的药品，助力相关医疗救助及灾后重建工作。

　　高度重视股东回报 多次回购彰显信心

　　继2021年9月完成总金额高达7亿元的二级市场回购，2021年12月，健康元再次启动新一轮总金额达3-6亿元的二级市场回购方案，彰显了董事会和管理层对公司内在价值的信心。

　　此外，基于2021年度经营业绩情况和整体财务状况，健康元董事会建议在2021年度持续稳健的利润分配预案:以公司2021年度利润分配方案实施所确定的股权登记日的公司总股本扣减公司回购专用证券账户中股份总数为基数，拟向本公司全体股东每10股派发现金股利人民币1.50元(含税)。

　　坚定双轮驱动战略 赋能普惠健康发展

　　健康元立足患者需求，关注罕见疾病，专注医药领域的精心经营，逐步发展成为涵盖化学制剂、化学原料药及中间体、中药制剂、诊断试剂及设备等多重领域的综合性制药企业。目前，集团在研产品共计179项，其中高壁垒复杂制剂40项。2022年，集团将重点推进妥布霉素吸入溶液的上市申请工作，并力争进入国家医保。同时，大力配合及推进V-01全球多中心III期临床试验，争取尽早完成临床试验并申报上市。

　　展望到来的2022年，健康元表示公司始终坚持以科技创新为基点，实施创新药和高壁垒复杂制剂技术平台的双轮驱动战略，逐步成长为心系民生、勇于承担社会责任、具有行业影响里的创新型制药企业。

　　对此，国盛证券认为健康元呼吸科新产品贡献增量业绩，研发管线持续推进并对盈利预测做出调整，对健康元给出买入评级。根据近三年发布的研报数据计算，国联证券郑薇研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达96.92%。