消息面

大秦线承担着国内铁路近四分之一的煤炭运量，运输对象涉及全国六大电网、五大发电集团、350多家主要发电厂等。5月20日大秦线结束检修后，运力恢复正常，基本恢复满发状态125-130万吨/日，保供煤资源集港速度加快，港口煤炭调入量提升明显，煤炭库存快速累积，截至6月5日秦皇岛港煤炭库存达533万吨，较上月同期增加49万吨，增幅10.12%，下水煤供应保障能力增加。

当前印尼（CV3800）巴拿马船型贸易商报价在FOB90-92美元/吨左右，部分成交在FOB88-90美元/吨左右，印尼（CV3400）报价在FOB73-75美元/吨左右，部分成交在FOB72-73美元/吨左右。

根据中央电力管理局数据，截止5月31日，印度电厂库存为2358万吨，可用天数不到9天。为了避免8月到10月再次出现煤炭和电力短缺，印度可能会再次释放采购需求，贸易商说他们正在等待印度国有煤炭公司进口。

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  机构观点

  弘业期货：

  产地方面，目前国有大矿多以保供为主，市场煤销售偏紧，受终端化工水泥需求提升，拉运积极，整体偏强运行。港口方面，当前港口调度仍以长协为主，部分化工用户维持刚需调运，采购需求暂未明显释放。下游方面，随着气温的升高，终端电厂日耗开始回升，水电出力明显，火电压力有所缓解，整体需求疲软；非电用户多处于成本线附近，保持刚需采购。进口方面，当前下游采购需求疲软，进口煤贸易商采购意向不强，维持观望。当前盘面流动性极低，政策压力仍存，动力煤短期内维持观望。

  先锋期货：

  供应方面，产地产量仍处于较高位置，但多数煤矿由于保供，市场煤供应量较少，叠加进口煤持续倒挂，市场煤供应偏紧。下游方面，端午节后电厂日耗仍同比偏低，但同比下降幅度有所缩小，整体需求较5月好转，关注持续性。库存方面，中下游库存持续上升，整体处于中性水平。综合来看，当前市场问题主要是进口煤倒挂，市场煤供应偏紧，在政策刺激和迎峰度夏需求影响下，下游补库意愿逐步增加，市场煤价暂时有支撑，但是目前库存持续上升或导致短期煤价上涨空间有限，后期关注电厂日耗的上升幅度。

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