截至9 月23 日,港口动力煤价保持稳定,秦皇岛动力煤5,800 /5,500 /5,000/4,500 大卡煤炭价格稳定在570/520/435/380 元/吨;京唐港山西主焦煤价格稳定在1,140 元/吨。截至9 月18 日,各煤种产地价格基本保持稳定。截至9 月20日,纽卡斯尔港动力煤价(6,000 大卡)小幅回升1.4%至78.25 美元/吨,折算到广州的到岸价比国内动力煤价高41 元/吨;昆士兰硬焦煤价继续小幅反弹0.8%至150.99 美元/吨,折算到青岛的到岸价比国内京唐港价格山西主焦煤高41 元/吨。
秦皇岛库存继续回落 ,钢价继续小幅下跌
截至9 月18 日,秦皇岛煤炭库存为600 万吨,较上周回落0.5%;截至9 月10日我国重点电厂煤炭库存6,690 万吨(库存天数17 天);截至9 月20 日,从纽卡斯尔港到黄埔港巴拿马船型70 千吨级海运费较上周回升1.3%,从 HayPoint 至青岛的150 千吨级运费较上周上涨9%;秦皇岛至广州和至上海海运费分别小幅回落0.9%/0.5%;秦港煤炭吞吐量较上周小幅回落2%至447 万吨。
钢价继续小幅下跌。钢铁库存继续回升,钢价继续小幅下跌(全国主要城市钢铁库存继续回升1.6%至1,485 万吨,螺纹钢价小幅回落0.6%至3,562 元/吨)。华东地区水泥价格小幅回升1.3%至330 元/吨,华南地区价格则回落1%至318 元/吨。截至9 月13 日,化工产品尿素价格和甲醇价格分别小幅上涨0.2%/1.7%至1,694/2,631 元/吨。截至9 月10 日的粗钢日均产量为212.9 万吨,较8 月份上涨0.5%。我们跟踪的焦炭价格普遍保持稳定。
投资观点: 动力煤价继续下行空间不大;炼焦煤持稳
随着夏季高峰的过去和气温回落,电厂煤炭库存增至17 天,日均耗煤量也较8月底下跌15.6%至345 万吨;但近期动力煤的成交状况有所好转,预计随着北方取暖季节的到来,动力煤价格继续下行空间不大。冶金煤方面,近期钢材价格有所回落,焦煤价格经过前期上涨后总体保持稳定,预计近期可能会保持盘整态势。国务院本周发布了《关于加强城市基础设施建设的意见》,加大基建投资的同时也强调了节能减排和污染防治,长期来看煤炭行业仍将承压。我们偏好具有高利润率、良好管理及较快产量增长的公司,并建议重点关注冶金煤公司,目前相对看好的煤炭公司为潞安、神华、兰花。
