消息面

近日，河南省发改委发布河南省2022年二季度主要工业生产资料价格监测分析。动力煤价格先降后涨。国家及部分煤炭主产区中长期交易价格合理区间陆续制定落实，叠加用电淡季影响，4月份我省动力煤价格震荡回落，但随着高温天气到来，用电负荷加大，动力煤需求增加，5月份开始动力煤价格持续上涨。省内动力煤现货出矿均价4月、5月、6月环比分别上涨8.07%、下降6.09%、上涨5.74%；省内动力煤6月份现货出矿均价(含税不含运费、折5000大卡)为1077元/吨，较3月份上涨7.32%、较上年同期上涨96.89%。

数据显示，今年上半年陕西煤业运销集团煤炭铁路运量累计6261.84万吨，同比增长18.3%，其中自产煤铁路运量累计5760.44万吨，铁运量占比提升4个百分点，为“北煤南运”全国能源保供和稳经济大盘作出了“陕煤贡献”。

据国家电网监测数据显示，受持续高温影响，6月以来，河北、山东、河南、陕西、甘肃、宁夏、新疆等7个省级电网，以及西北电网用电负荷均创历史新高。而6月份，动力煤主力合约价格整体震荡下行，稳定在870元/吨左右水平。

机构观点

银河期货：

近日，陕西地区有传言明盘要放开，同时需求走弱，坑口价略有回调，内蒙地区产销基本平衡，坑口价暂稳。环渤海港口库存继续攀升，截止今日，三港总库存达到2410万吨的历史最高水平，秦皇岛港口库存站稳600万吨以上，部分存放时间较长的蒙煤有自然现象，持有商低价出货，但终端日耗随着全国气温连续攀升带动，已达去年同期高位水平，多数电厂负荷高达80%以上，浙江电厂负荷创历史新高，电厂采购较前期有所增加。不过，政策端对长协换、补签工作管控严格，现已签署“缺一补三”承诺书，目前长协煤质好转且运力配置良好，多数电厂库存结构逐步完善，不会出现大规模采购现象，旺季背景下对煤价略有支撑。当前，坑口暂弱稳，港口库存持续增加，日耗季节性回升至历年高位，同时江浙沪日耗均突破历史新高，但存煤可用天数依旧可控，煤价暂时平稳。期货观望为主。

国泰君安期货：

从上游产地情况来看，整体受保供持续发力的影响，资源短缺使得市场煤报价相对坚挺，而下游一方面考虑到长协合同的落实，另一方面考虑到政策对保供稳价的调控，造成港口偏高价成交较为僵持。从需求端来看，近期受高温天气的影响，电厂日耗延续环比上涨态势，工业用电同样处在恢复阶段，但由于电厂的高库存以及化工、水泥厂等利润的低迷，后续支撑煤价的动力仍有待观望，整体上涨幅度有限。总体而言，动力煤需求改善情况距离预期仍有一定空间，且价格上限受政策约束仍然存在，建议以区间震荡对待。

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