消息面

近日，大秦脱轨影响基本结束，运量恢复至120万吨以上，而电厂拉运积极性高，港口调出量持续最高水平运行，库存稳定在2100万吨附近，随着铁路运力恢复，港口库存将企稳回升为主。

近日我国南方多地遭遇极端高温干旱天气，高温红色预警频繁发布，水电出力减少，居民用电需求增，电厂日耗持续攀升，同时部分化工、水泥用户释放需求，需求端迎来集中采购期。

发改委数据显示，今年上半年，全国煤炭产量增长11%；7月份以来，全国煤炭日均调度产量处于1240万吨左右的较高水平；近期，统调电厂存煤最高达到1.75亿吨，同比增加7400万吨。

机构观点

申银万国期货：

隔夜动力煤主力合约走势偏弱，收于826元/吨。秦港5500K煤价小幅下调5元/吨至1165元/吨。近期进口煤价格优势显现，市场成交有所增加。受产区疫情及降雨影响、煤炭发运有所下滑，而旺季港口调出量较大，北港库存高位回落。多地高温状态持续、电厂日耗居高不下、旺季补库需求仍存，同时化工煤阶段性补库需求的释放也对煤价形成支撑。但中长期来看，当前电厂存煤仍较为充足，化工煤需求对价格的提振作用有限，旺季过后煤价的上方压力或逐渐增加。

宝城期货：

近期，受持续高温干旱天气影响，部分省份用电负荷再创新高，尤其是以水力发电为主的省份，电力供应受到严重影响，为保障电网安全运行，四川、浙江等地再次实施错峰限电。不过，与去年相比，今年国内煤炭库存整体充足，地区性电力紧张主要是受天气影响，其持续性不足。另外，从库存结构来看，本周动力煤库存向下游逐渐转移，港口加速去化，而沿海电厂库存相对平稳。综合来看，短期内由于高温干旱影响，电厂日耗再冲高位，给予动力煤现货价格较强支撑，但市场情绪仍未好转，随着迎峰度夏迎来尾声，居民用电需求将快速回落，因此我们认为动力煤价格上行空间有限，反弹后仍易承压。

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