6月初以来，醋酸市场价格一路下行，截至8月19日已跌至3000元(吨价，下同)，价格跌去近半，与年初相比更是已经腰斩。业内人士认为，此轮跌势是供大于求所致，未来随着部分新增装置产能陆续落地，下游扩张缓慢，供需关系将继续呈现宽松状态。醋酸行业或将再度进入产能过剩时代。

价格几近腰斩

辽宁醋酸经销商秦闯介绍，自6月4日开始，醋酸市场均价从5640元的阶段性高点一路下跌，至8月19日一路跌至3000元，跌幅达46.8%，对比年初价格更是已经腰斩。今年年初，醋酸市场以6190元的均价启动后，整体呈下跌态势。截至8月23日，醋酸市场均价为3052.5元，比年初下跌了50.68%，同比下跌49.63%。

据秦闯介绍，今年以来醋酸市场分别在3月和5月出现大幅反弹行情，转折点都在接近均价4200元时，触及企业的盈亏成本线，醋酸工厂有惜售情绪。同时贸易商和下游用户积极入市采购，在心态转变下，供需基本面阶段性利好，推动行情上涨。

然而5月这轮涨势于6月4日达到5640元的阶段性高点后，在下游需求疲软的拖拽下，醋酸市场成交氛围逐渐清淡，价格大幅回撤。醋酸工厂随着货存逐渐累积，出货心态较强，报价不断下调。在买涨不买跌心态下，醋酸行情持续弱势下行，到6月末时均价为4150元，一举跌破前期的支撑位4200元线，月下跌1360元，跌幅达24.68%。

此后市场始终处于跌势，直到跌至3000元线上。8月19日，华北、山东以及江苏等地企业报价均已跌破3000元线。

供需矛盾显现

在中宇资讯分析师张艳秋看来，供应增加，需求不增反减，社会库存呈上升趋势，是此轮醋酸市场下行的关键因素。

据张艳秋介绍，从供应方面来看，五六月南京塞拉尼斯、南京英力士等多套醋酸装置有较长期的检修，开工率明显低于常规水平。7月以后，随着前期检修装置陆续恢复生产，国内醋酸行业开工率走高，平均开工率基本保持在八成半以上。

然而终端消费领域却复苏乏力，醋酸下游企业开工不佳，需求侧呈现疲软萎缩局面。基于国内房地产以及其他终端消费领域复苏以及增长乏力等因素，醋酸主要下游开工率均有不同程度降低。其中醋酸乙酯和对苯二甲酸(PTA)当前开工率基本处于年内最低水平;氯乙酸和醋酸乙烯也偏低。另外华东地区印染、化工助剂等小型下游企业停车情况也比较集中。

与此同时，醋酸出口方面也维持常规水平。原油价格回落后，煤制醋酸生产成本优势不明显，而且欧美和亚洲醋酸装置当前多维持正常运转，国外供应缺口不大。7~8月国内醋酸月出口量预计在7万~8万吨，维持常规水平。

综合来看，醋酸市场供应持续增加，下游需求却始终疲弱无力。叠加醋酸出口表现一般，库存逐渐累积。截至8月中旬，醋酸社会总库存已超过18万吨，供大于求的基本面导致市场价格一跌再跌。

供需关系转变

事实上，过去几年国内在新增产能扩张缓慢、下游新增产能明显及海外装置意外事件刺激出口等利好因素推动下，醋酸行业呈现供需紧平衡状态。但未来三年随着部分新增装置产能落地兑现，醋酸下游扩张增速减缓，供需关系将由紧平衡向宽松状态转变。

金联创化工分析师徐娜认为，前几年国内在醋酸高利润吸引下，装置新上消息集中，华鲁恒升、新疆中和合众、建滔能源、谦信集团等均有新上装置消息，因此未来几年醋酸供应增速将明显提升。目前有消息称，山东兖矿20万吨/年产能计划于今年下半年投产，华能恒升100万吨/年产能计划于2023年投产，大连恒力40万吨/年产能、新疆中和合众100万吨/年产能也将于近年投产。

然而醋酸下游需求面则呈现预期增速缓慢态势。PTA方面虽有新增消息，但该产品大概率再度回到产能过剩时代，必然导致低开工率。除醋酸、乙烯因光伏行业的发展带动，2023年新增消息较多外，其他下游如氯乙酸、乙腈、己内酰胺、醋酸酯等新增产能均不多。

整体来看，未来几年国内醋酸需求新增产能远不及供应方面的扩张幅度，企业利润空间也将受到压缩，大概率在成本线附近，市场价格预期将持续低位徘徊。预计2023年之后，国内醋酸或再度进入产能过剩局面。