焦炭行情复盘

上周五夜盘，焦炭01合约上涨，截止收盘，期价收于2621.5元/吨，期价上涨14.5元/吨，涨幅0.56%。

【重要资讯】

当前焦化企业由于亏损以及环保限产的影响，供应局部收缩。Mysteel统计的最新数据，截止至10月20日当周，230家独立焦化企业产能利用率为68.94%，较上期下降3.74%。全样本日均产量108.65万吨，较上期下降2.46万吨。此前焦炭二轮提涨100元/吨，下游钢厂暂未回复。截止10月20日，Mysteel统计的30家样本焦化企业利润为-95元/吨，较上期下降10元/吨。在焦化企业亏损地情况下，开工率难以进一步提升，后期供应将阶段性下滑。

需求端：据Mysteel调研了解，山西省内已累计停产检修高炉16座，检修容积12040m³，日产能利用率为75%，相比上期下降13.7%。Mysteel调研247家钢厂高炉开工率82.05%，环比上周下降0.57%，同比去年增加5.50%；高炉炼铁产能利用率88.26%，环比下降0.78%，同比增加8.21%；钢厂盈利率38.53%，环比下降9.52%，同比下降50.22%；日均铁水产量238.05万吨，环比下降2.10万吨，同比增加23.47万吨。当前钢厂利润偏低，叠加环保限产的影响，短期进一步增加的幅度有限。

库存方面：10月20日当周，焦炭整体库存为988.52万吨，较上期下降21.67万吨，环比下降2.15%，同比增加1.34%，当前整体库存仍处于同期低位水平。

【套利策略】

当前钢厂即期利润偏低，焦炭盘面利润难以走高，策略上可以尝试逢高做空焦化企业盘面利润。

【交易策略】

焦煤现货走势偏强，成本端对期价有较强的支撑。由于下游钢厂利润偏低，焦钢博弈仍将较为激烈，在高炉检修增多的情况下，期价缺乏上行较强的上行驱动。从盘面走势上看，期价跌破20日均线，走势已经转弱，操作上维持空头思路，下方关注2500元/吨附近支撑。

（来源：方正中期期货）