10月以来，LNG市场逐步进入供过于求的格局中，上游气源供应充足，疫情常态下终端需求低迷，加之全面供暖季后温和天气导致供暖期消费不及预期，诸多因素共同导致LNG进入下滑通道中。而自10月7日以来，LNG下探时间长达46天之久，跌幅更是高达32.1%，且当前市场拐点尚未明确，国内液厂及接收站虽有多次促销排库后试探推涨，但无奈下游承接力度始终薄弱，市场持续处于探底趋势中。
管道气充足，市场供应仍过剩
进入冬季国内天然气储备充裕，一方面国家发改委统筹储气资源，支持上游供气企业加大增储上产力度，积极保障冬季供暖，其中西北中石油原料气价格执行阶梯气价，鼓励液厂生产；另一方面由于国际形势复杂，国内LNG转售减量，同时海气船只近期集中到港卸载，接收站库存高位承压，综合国产及海气供应表现仍过剩。
需求疲软，市场抛售加剧
虽然北方于11月15日以后全面进入供暖期，但由于天气温和，导致消费增量迟迟难达预期。此外，车用需求持续疲软，疫情多点扩散防疫政策仍有升级，国内各区域物流运输不畅，行业运行整体低迷，对LNG需求更难提振。另外，进入冬季后，多省市启动重污染天气Ⅱ级应急响应，各地工业需求多有不同程度受损，对LNG需求小幅削弱。
当前需求端疲软拖累心态，而供应端过剩亟待消化，市场竞争加剧，供应商低价抛售，LNG价格继续下滑。
LNG经济性优势减弱
截至2022年11月22日，国产LNG出厂均价在6612元/吨，其中170天价格高于年均价，占比达到52.8%附近，年内价格高企无疑。而长时段的高气价持续损伤下游用户积极性，对比管道气及LPG等替代能源来看，LNG经济性优势减弱。近时段来看，进入供暖季后，虽有多个区域LNG经济性优于管道气，但由于上下游签订的管道气合同量执行“照付不议”政策，因此LNG替代管道气情况寥寥，而对比LPG来说，短期LNG价格走跌优势有所回归，但长时段的局面难以扭转，终端用户替换LNG比率仍低。
综合来看，目前LNG市场基本面尚未出现实质性改善，市场仍旧保持供过于求格局下，LNG价格或难出现较为明确的止跌信号。不过，短时段内伴随着液厂及海气竞价快跌后，库存压力部分缓解，供方下探意愿或将收紧，市场不乏窄幅试探推涨可能，不过冲高动能仍需进一步关注需求及供应实质性改善情况。
