寒流之一是新产能释放。今年以来，乙烯新增产能不断。上半年，虽仅新增镇海炼化二期以及天津渤化甲醇制烯烃这两套装置，但因原油价格高位，乙烯产业链亏损严重，炼化一体化装置成本压力加大，部分乙烯生产企业转而外销乙烯单体，导致上半年国内乙烯流通量大幅增加，从而影响众多乙烯装置推迟开车时间。此后原油及石脑油价格回调，乙烯及下游的产业链利润小幅修复，拟投产装置纷纷出台投产计划。8月份，浙石化3#140万吨/年石脑油裂解装置投产，目前除了盛虹炼化，海南炼化、广东石化也存在投产预期。但由于下游投产时间延缓，同时碍于终端行业复苏缓慢，炼化企业乙烯单体主要外销，市场竞争加剧，乙烯市场或黯然走过2022年。

寒流之二需求不及预期。从乙烯产业链终端整体来看，四大主力下游的需求持续下滑，出货氛围远弱于去年同期。聚乙烯因下游棚膜旺季已过，开工率开始下滑;聚酯企业受制于需求表现不佳，叠加企业减产、检修增多，乙二醇市场缺少上涨动力，进而拖累乙烯市场；苯乙烯装置基本停车或降负荷，对乙烯难以形成支撑；基建、房地产等行业需求有限，导致环氧乙烷市场降温。此外，在上下游投产时间上，除了盛虹炼化，广东石化裂解装置配套的苯乙烯装置开车时间预计在明年1月，或造成12月底国内乙烯现货流通量增加；海南炼化裂解装置投产也会造成阶段性供需错配，届时将削弱乙烯市场上涨动能。

寒流之三是产业链获利菲薄。下半年随着原油和石油市场回落，乙烯行业利润亏损状况得到改善，但下游乙二醇、苯乙烯以及环氧乙烷的亏损持续，影响行业开工积极性。原料方面，虽然西方对俄石油设置价格上限带来的效果可能不及预期，但欧盟将推进全面禁运俄原油，且OPEC+减产立场坚定，油价有望迎来新的上涨。原油存在走强预期，石脑油因炼厂低开工供应仍然偏紧，高价原料或对乙烯市场形成短暂利好支撑。但乙烯供需矛盾没有得到根本性改善，下游获利空间有继续收窄预期，在成本传递不畅局面下，乙烯市场难以向好。