一、行情回顾

昨日夜盘，焦煤05合约震荡收星，截止收盘，期价收于1886元/吨，期价上涨20.5元/吨，涨幅1.1%。

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  二、基本面汇总

  据统计，1-11月，全国煤炭产量40.9亿吨，同比增长9.7%，比去年同期增加3.6亿吨，创历史新高。其中，晋陕蒙新四省区1-11月煤炭产量达33.2亿吨，占全国煤炭产量的81%，充分发挥了增产增供“主力军”作用。

  中国煤炭运销协会发布12月中旬炼焦煤市场运行监测旬报。据调度数据，12月中旬，30家煤炭企业焦精煤产销量分别完成536万吨和535万吨，旬度日均产量环比降幅0.8%，同比降幅4.3%。

  今年以来，鄂尔多斯煤炭价格指数呈现“先震荡上涨，再平稳运行”的态势。内蒙古煤炭资源丰富，今年1至11月，内蒙古煤炭产量10.7亿吨，占全国的1/4以上，同比增长12.1%；外调量6.4亿吨以上，供应范围覆盖全国2/3以上省份。

  截至12月20日，陕煤华中销售公司今年累计在荆州煤港煤炭总调入量813.68万吨，总调出量800.7万吨，同比多销405.7万吨，提前超额完成年度800万吨煤炭周转任务目标，为下游区域煤炭市场平稳和重点工业企业煤炭需求提供了积极支持。

  三、机构观点

  国泰君安期货：焦煤刚需兜底为主，上行较难突破前高

  焦煤焦炭刚需兜底为主，上行较难突破前高。首先近期国内供应有所趋紧，一方面因为临近年底，上游煤矿在完成年产任务之后生产节奏有所放缓，陆续出现停产检修的现象；另外一方面考虑到疫情所带来的扰动，生产和运输效率出现下滑。但海外进口增量仍能够对国内炼焦煤市场起到一定的补充的作用。至于需求端，目前仍以冬储补库和刚需采购为主，考虑到下游或者终端需求并没有形成趋势性的反转，或者说政策端的传导落实到产业层面仍然需要一定时间，在此之前钢厂通过需求来改善自身利润的力度就比较有限，所以仍然需要警惕经济性减产行为的发生。

  红塔期货：预计短期焦煤盘面震荡调整概率较大

  供给方面，部分煤矿完成年度生产指标，且受疫情影响，国内煤矿开工继续回落，供应小幅收缩；进口蒙煤方面， 近几日通关多在800车附近，高位偏稳。需求方面，短期焦企开工提产空间有限，对焦煤刚需提振预期较弱。整体来看， 供需整体偏稳，无明显的向上或向下驱动因素，预计短期盘面震荡调整概率较大。焦煤指数周度参考区间：【1850，2050 】

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