今年以来，由于国内粗钢产量持续攀升，再加上铁矿石融资质押的增多，进口铁矿石量大幅增长。受需求疲软影响，后期粗钢产量会有所回落，铁矿石需求也会减少，国产铁矿石产量继续增长，以及高位港口库存将使铁矿石供大于求态势更加明显，铁矿石价格将继续呈下跌走势。

一、中国铁矿石价格指数降幅加大

    5月末，中国铁矿石价格指数(CIOPI)为334.17点，环比下降41.10点，降幅为10.95%，较上月加大7.47个百分点。其中：国产铁矿石价格指数为306.26点，环比下降18.20点，降幅为5.61%，较上月加大4.94个百分点；进口铁矿石价格指数为346.80点，环比下降49.13点，降幅为12.41%，较上月加大7.76个百分点。(见下表)

CIOPI中国铁矿石价格指数变化情况表

    从全月情况看，5月份中国铁矿石价格指数呈一路下滑走势，平均值为355.32点，环比下降37.14点，降幅为9.46%。其中：国产铁矿石价格指数平均值为317.08点，环比上月下降7.59点，降幅为2.34%；进口铁矿石价格指数为372.63点，环比下降47.4点，降幅为11.29%。总体来看，5月份铁矿石价格仍处于下降通道中，且降幅较上月有所扩大。

二、进口铁矿石价格跌幅大于国产矿

    5月末，国产铁精矿价格为788.07元/吨，环比下降46.82元/吨，降幅为5.61%；进口铁矿石(粉矿)到岸价格为93.67美元/吨，环比下降13.27美元/吨，降幅为12.41%。进口矿现货贸易人民币价格为695.37元/吨，环比下降81.61元/吨，降幅为10.50%。国产矿和进口矿价格都呈下跌走势，且进口矿跌幅大于国产矿。(见下图)

    从全月情况看，国产铁精矿价格呈持续下跌走势，平均价格为815.90元/吨，其中：5月4日至5月12日，小幅盘整；5月13日下跌到821.82元/吨；从5月13日至5月19日又小幅盘整；5月20日下跌到809.44元/吨，跌幅进一步加大；5月20日至5月27日为小幅盘整；至5月28日跌幅扩大，跌至792.23元/吨；直到5月30日，国产矿价格跌至788.07元/吨，比月初下跌41.22元/吨，跌幅为4.97%；进口铁矿石(62%粉矿)平均价格为100.65美元/吨，进口矿现货贸易平均价格为741.77元/吨。其中：除了5月20日至5月27日小幅反弹外；5月份其他大部分时间呈持续下跌走势，且跌幅逐渐放大；至5月30日，进口铁矿石价格跌至本月最低点93.67美元/吨。(见下表)

国产铁精矿和进口铁矿石价格变化情况表

三、后期铁矿石价格走势分析

    随着夏季来临，钢材市场进入需求淡季，钢铁生产虽然仍保持在较高水平，但产量增速将会有所下降，铁矿石需求增长乏力。国产铁矿石产量保持增长，今年以来港口库存在高位持续增加，铁矿石融资渠道收窄，银行核查矿石融资风险等因素影响，铁矿石价格仍将延续波动下行走势。

1、钢铁生产增速回落，铁矿石需求增长乏力

    5月末，钢铁协会CSPI国内钢材综合价格指数连续六周下跌，跌至年度新低94.27点，比2013年底下跌4.91%。受钢材市场持续低迷影响，钢铁生产节奏放缓，据钢铁协会旬报统计，5月中旬重点钢铁企业粗钢累计日产为181.79万吨，环比5月上旬下降了1.3%。钢铁产量下降，将使铁矿石需求走弱。

2、铁矿石市场供大于求态势愈发明显

    5月末，全国进口铁矿石港口库存达11588万吨，再度创历史新高，环比增加325万吨，增幅为2.89%。同比增加4405万吨，增幅为61.33%；1-4月份，全国生铁产量同比仅增加了37万吨，增幅仅为0.15%。而同期国产铁矿石(原矿)产量同比增加了3434万吨，同比增长8.73%；进口铁矿石量增加了5227万吨，同比大幅增长了20.65%。铁矿石资源供应增量明显超过国内炼钢生铁增产需求，铁矿石市场供大于求态势更加明显。(见下图)

进口铁矿石港口库存变化情况

3、钢价弱势难改，钢铁企业扭亏任重道远

    5月末，CSPI中国钢材价格指数为94.27点，比年初下降4.87点，降幅为4.91%；CIOPI进口铁矿石(62%粉矿)平均价格为100.65美元/吨，比年初下降32.46美元/吨，降幅为24.39%。尽管进口铁矿石价格跌幅高于钢价，但相对于已连续第8个月低于100点的钢价而言，铁矿石价格下跌过程明显滞后。1-4月份，会员钢铁企业累计实现利润为亏损11.40亿元，同比减少44.21亿元，由盈变亏，亏损面达37.5%，钢铁企业扭亏仍是任重道远。预计后期矿价仍有进一步下行空间。

附：中国铁矿石价格指数(CIOPI)走势图

(中国钢铁工业协会)