【智通观点】

　　1。 近期全局性的消息很少，可堪一提的是国务院部署审计问题整改，发挥积极财政政策的作用。但与此呈现鲜明对比的是地方债务问题，而目前的经济结构下，投入的地方有限，很难起到立竿见影的效果。而从央行对于财政政策推进缓慢的意见来说，短期内很难指望流动性进一步宽松。虽然上半年M2的数据不及预期，但是改善是三季度开始的，央行目前已经做到了去杠杆大方向下能做到的几乎极限。从市场表现来看，资金对于后市的判断还是比较谨慎的，在无新消息刺激下，恒指做小幅震荡的可能性较大。

　　2。 国办对于地方城市申办地铁项目的要求提高，主要是城市产值和人口标准，对于整个行业的影响自然很大，但更重要的印证了地方债务问题的风险的担忧和财政政策投入领域有限的现实，对于市场的过度乐观情绪也是一种纠正。

　　3。 小米集团因为沪深交易所提出的同股不同权架构公司不能够进入陆港通预计短期内会受到一些市场情绪的影响。其实也很简单，CDR和港股通有一些重合的地方。如果都开通，则大陆投资者可以通过两种方式购买同一个公司的股份，对于届时CDR的发行有不利的影响(预计港股的价格更优，权益更多)，尤其是小米集团这样差点儿CDR第一单的公司，尤其敏感。在智通看来，小米的长期投资价值远远不止现在的4800亿港币，即便在年内的考量目前的股价也依然在合理价格之下。

　　【公司要闻】

　　1。 复星医药(02196)拟斥不超1.06亿美元认购1032.1万股BNI优先股

　　2。 中国能源建设(03996)签署500MW风电项目EPC总承包合同金额超30亿元

　　3。 新焦点(00360)拟认购驾图信所发行的若干股份以布局“车联网”

　　4。 都市丽人(02298)获主席兼行政总裁郑耀南增持30.3万股

　　5。 汇丰控股(00005)7月12日耗资2.26亿港元回购308.07万股

　　6。 世茂房地产(00813)7月13日耗资5536万港元回购253万股

　　7。 中国宏桥(01378)7月13日耗资5435万港元回购692.35万股

　　8。 中国恒大(03333)7月13日耗资3949.12万港元回购180万股

　　9。 龙光地产(03380)7月13日耗资678.84万港元回购65万股

　　10。 中国金茂(00817)7月13日斥390.17万港元回购100万股

　　11。 赛伯乐国际控股(01020)7月13日斥275万港元回购1100万股

　　12。 兴达国际(01899)7月13日耗资209.7万港元回购90.1万股

　　13。 青建国际(01240)7月13日耗资150.75万港元回购61.75万股

　　【财报速递】

　　1。 佳源国际控股(02768)上半年销售额增90%至73.568亿元

　　2。 江山控股(00295)上半年太阳能发电量大幅上升66%至109.1万兆瓦时

　　3。 金马能源(06885)预计中期溢利增逾40%

　　4。 国电科环(01296)：龙源技术上半年净利润预增20%至50%

　　5。 中国国航(00753)6月客运运力及货运运力投入分别增长14%及10.8%

　　6。 南方航空(01055)6月旅客周转量同比上升12.51% 新开6条航线

　　7。 新华保险(01336)上半年保费收入增长10.8%至678.7亿元

　　8。 华润电力(00836)上半年附属电厂售电量7688.08万兆瓦时同比上涨4%

　　9。 中煤能源(01898)上半年商品煤产量同比下降3.7%至3681万吨

　　【行业信息】

　　1。 【6月份全社会用电量同比增长8.0%】国家能源局发布6月份全社会用电量等数据。6月份，全社会用电量5663亿千瓦时，同比增长8.0%。分产业看，第一产业用电量65亿千瓦时，同比增长9.4%；第二产业用电量4037亿千瓦时，同比增长6.6%；第三产业用电量892亿千瓦时，同比增长13.2%；城乡居民生活用电量669亿千瓦时，同比增长9.4%。

　　2。 【动力煤价格三个月上涨近两成】近三个月来，港口动力煤的价格已经上涨超过100元/吨，在经历了小幅回调之后，目前煤价依然处在高位。今年上半年煤炭销量增加明显，以陕煤集团为例，今年前5个月，累计销售、运输煤炭分别为5960.86万吨和2425.74万吨，同比增长9.63%和10.32%。目前在陕西多家煤矿的堆场里，都是空空荡荡，几乎是零库存。煤炭产地几乎空仓，电厂需求却在不断上涨，迎峰度夏的压力之下，靠燃煤发电的企业不得不开始“舍近求远”，四处找煤。 
 

　3。 【6月PPP项目全国成交1681亿落地项目个数环比略增】根据明树数据最新披露的数据显示，6月份全国共成交1681.10亿元的PPP项目，截止至2018年6月底，全国范围内公布中标的PPP项目已达到11.31万亿元，6月PPP落地项目个数较上月有所增加，但总项目规模继续下降。

　　4。 【挖掘机又卖疯今年则是生产多少卖多少】今年无论是6月份，还是1到6月份，工程机械销量创新高。各类挖掘机械产品销量在去年高基数的情况下，同比增幅五成以上。一位工程机械企业的高管表示，在他看来，前年是先生产后销售，去年是根据订单完成生产，今年则是生产什么卖什么，压根不愁卖。三一重工泵车装配线主管蒲明俊表示：去年，每天产量达到了200台，今年，差不多最高的时候达到了450台。所有的订单是客户下完订单之后，他自己过来盯车、盯零部件，所有的小部件客户都带走到工地上自己安装，客户已经迫不及待要把车开走。

　　5。 【2018年半导体设备销售额将达627亿美元】国际半导体协会(SMEI)近日发布了2018年半年度预测报告，预计2018年半导体设备销售额达627亿美元，同比增长10.8%，再创历史新高。2017年，全球半导体设备销售额为566亿美元。报告预计，到2019年还可以增长7.7%，达到676亿美元。

　　【资金流向】

　　上一交易日

　　港股通(沪)每日额度420亿元剩余422.97亿元，占比100.7%；

　　港股通(深)每日额度420亿元剩余412.49亿元，占比98.2%。

　　【主要股东增减持】

　　碧桂园(02007)于7月10日获Concrete Win Ltd增持1500万股，最新持股数目约94.01亿股。

　　碧桂园服务(06098)于7月10日获Concrete Win Ltd增持400万股，最新持股数目约10.82亿股。

　　朗诗绿色集团(00106)于7月12日获田明增持62万股，最新持股数目约27.68亿股。

　　越秀地产(00123)于7月10日、11日及12日获林昭远合共增持142万股，最新持股数目218万股。

　　雅居乐集团(03383)于7月11日获陈卓林增持1037万股，最新持股数目约25.13亿股。

　　国泰君安国际(01788)于7月11日获国泰君安证券股份增持986万股，最新持股数目约47.87亿股。

　　国美零售(00493)于7月10日获ARK Trust(Hong Kong) Ltd增持300万股，最新持股数目约10.77亿股。

　　中国中车(01766)于7月10日被摩根大通减持121万股，最新持股数目约2.18亿股。

　　中海石油化学(03983)于7月12日被Edgbaston Asian Equity Trust减持97万股，最新持股数目约1.05亿股。

　　中国光大绿色环保(01257)于7月11日被Allianz SE减持41万股，最新持股数目约1.03亿股。

　　【大行评级】

　　富瑞：维持周大福(01929)“买入”评级目标价11元

　　汇证：降富力地产(02777)目标价至15.4元评级“持有”

　　大和：设立新合资公司利好予华晨中国(01114)“买入”评级

　　花旗：华晨(01114)每股估值底部为14.85至21.62元评级“买入”

　　野村：周大福(01929)经营表现大幅好过预期评级“买入”

　　瑞信：升马钢(00323)目标价至6元评级“跑赢大市”

　　【交易闹铃】

　　兴纺控股(01968)、胜利证券(08540)、FSM HOLDINGS(01721)、米技国际控股(01715)、倢冠控股(08606)7月16日上市。

　　百田石油(08011)7月16日公布业绩。