宏观方面：从供给端来看，目前坑口产地煤矿复产数量逐步增加，煤炭产量供给得到一定释放，矿区销量得到一定补充，加之在产国有大矿及煤企基本以保长协和站台为主，价格相对稳定。但民营煤矿生产复工相对缓慢，部分煤矿复产之后因工人无法返岗煤炭产量维持中低位水平，供给相对偏紧，价格稳中有涨，整体价格相对2月份前期高价均有所回落。

　　当前煤矿复产情况：截至3月2日，鄂尔多斯全市累计生产煤矿159座，总产能5.5亿吨，其中当日复工复产煤矿2座，产能0.01亿吨。截至2月25日，陕西全省复产复工煤矿80处，占总数的26%，生产煤炭5573万吨，同比增加462万吨。早在2月22日，全国在产煤矿产能31.7亿吨，产能复产率达到76.5%，当日产量833万吨。

　　从需求端来看，北方港口在产地复产加快的情况下，持续调入量有所增加，港口库存得到缓慢回补，市场心理趋于稳定，运输作业顺畅。截至3月3日，秦皇岛港库存上涨至607万吨，基本可以达到年初水平。而下游沿海六大电厂累库高位，日耗回升有限，加之全国电厂存耗不及预期，市场补库需求难以放量，可以说沿海阶段性补库基本接近尾声。截至3月3日，沿海六大电厂库存1769.03万吨，日耗45.6万吨，可用天数38.79天。053183196220中财期货济南营业部期堂

　　【行情研判】：随着上游产地煤炭释放，发往港口数量增加，北方港口及电厂补库暂时告一段落，市场也将逐渐趋向平稳。若进入3月中下旬以后，企业复工数量上升，部分终端市场用户会进入补库需求，加之贸易商及市场发运下水煤价格严重倒挂，导致站台发运积极性偏差，这也使得煤炭的支撑开始体现，期货盘面上交谈05合约如期回调，到那时过程仍比较坎坷，周五收线1800一线整数关口，但就短周期指标显示回调仍会继续但注意下方1760-50的支撑力度。

　　焦煤05合约仍旧在高位震荡，前期期堂研判焦煤表现强于焦炭，板块调整下焦煤也是如期在高位展开区间震荡，1250一线支撑力度仍存，且日线级别下方均线排列使得焦煤期价以易涨难跌，因此焦煤等待调整结束1240左右轻仓参与多单。