2012年1月9日及1月10日，申万煤炭开采指数分别上涨8.14%及5.36%，而同期沪深300指数上涨3.4%及3.33%，阳泉煤业、靖远煤电、云煤能源等个股连续涨停。我们认为煤炭板块整体走强的原因有：
前期跌幅较大，导致反弹力度较大。从2011年11月15日下跌以来，煤炭行业跌幅达到28.4%，处于同期跌幅榜前列，前期跌幅较大导致这两天反弹力度较大。
政策释放积极信号。1月6日-1月7日召开的全国金融工作会议上，管理层指出要“深化新股发行制度市场化改革，抓紧完善发行、退市和分红制度，加强股市监管，促进一级市场和二级市场协调健康发展，提振股市信心”，这大大提振了市场信心。
新增贷款超预期。2011年12月新增贷款6405亿元，环比增长783亿元，超出市场预期，全年新增贷款7.47万亿元；M2余额85.16万亿元,同比增长13.6%，比上月末提高0.9个百分点；M1余额28.98万亿元,同比增长7.9%，比上月末提高0.1个百分点，货币政策继续微调。
中国神华大股东增持带动投资者信心。神华集团1月9日增持1080.86万股，占当日成交量的35%，大股东增持提振了市场对煤炭股的信心。
“十二五”期间，山西煤炭产量控制在10亿吨内，打消了投资者对供给过剩的担忧。山西省煤炭工业发展“十二五”规划，已经通过了专家论证,“十二五”期间煤炭产量控制在10亿吨内，大型煤炭集团煤炭产量要占到总产量的80%以上，平均单井产能规模达到120万吨/年以上。去年1-11月份山西煤炭产量78968万吨，全年产量预计在8.6亿吨左右，也就意味着未来四年山西煤炭增量只有1.4亿吨，平均每年也就3000万吨左右，这减轻了投资者对整合矿技改后产量释放的担忧，同时煤炭企业集中度的提高，有利于煤炭企业对供给的调节。
