产能过剩需求低迷
“不管是从整个宏观经济面还是从焦煤的供需以及成本分析，我们认为，目前焦炭价格很难出现持续性上涨局面，” 广发期货分析师张卉瑶告诉中国商报记者。
张卉瑶分析指出，虽然国家经济政策微调，市场资金面的紧张程度在央行公开市场操作及财政支出增加的情况下会有所缓解，但对于房地产市场来说，限购政策和房地产商年底面临还贷压力，房地产市场以价换量的范围将会有所增加。另外，保障房的建设速度也已经放缓，这决定了钢铁行业的需求依然低迷。下游的不景气及钢材价格的暴跌传导至上游钢厂，结果是钢厂减产以减少亏损，这造成钢厂对焦炭需求大幅下降。
近期公布的PMI指数也显示，中国制造业已经进一步趋缓。市场目前已经进入一个价格弱势、被动去库存的局面。
中国炼焦行业协会发布的数据也证实了张卉瑶的判断。中国炼焦行业协会数据显示，目前我国焦炭产能已突破5亿吨，而2011年焦炭产量在4.2亿吨左右，产能过剩的局面仍没有改善。根据统计局数据，2011年1-10月份，中国焦炭累计生产数量为35802.6万吨，同比增加13.4%。国内最大产焦地山西省前10个月累计生产焦炭7580.9万吨。当前，国内焦炭仓库存储数量已高达9630万吨，创历史新高。倘若折合成消费，这些仓库存储数量等于国内4.3个月的消费量，这表明国内焦炭供应已出现严重过剩。另外，从焦炭港口库存来看，自2011年7月份以来，天津港等主要港口库存保持高位。截至11月25日，天津港焦炭库存在143万吨左右，连云港库存在39万吨左右，供给压力依然不减。
“总体来看，供给过剩的格局明显对焦炭价格上涨形成较大压制。”张卉瑶说。
无独有偶，持此观点的还有宏源期货。
“我国钢铁行业占焦炭消费比重达85%左右。而在近期，下游钢铁市场受宏观经济增速减缓、资金流动紧张、终端需求不振等多重不利因素叠加影响，钢企运营困难，下调焦炭采购价以求成本摊薄的诉求强烈。特别是进入四季度，银根偏紧，北方地区下游市场进入淡季，市场波动较大。”宏源期货分析说。
国内需求不足，那么，国外情况如何呢？焦炭的下游为冶金行业，冶金及机电产品出口的主要目的地是欧元区市场。欧债危机使市场前景扑朔迷离。
“欧债危机的不确定性仍然极大，”中金公司分析师李志勇告诉中国商报记者。美联储等央行的行动只能部分改善欧元区美元的流动性状况，但对缓解欧债危机本身没有太大的帮助，欧债危机的不确定性仍然极大。
