从需求上看，旺季需求无虞。目前，沿海日耗煤仍维持在高位，库存继续下降。根据Mysteel统计数据，截至12月13日，为477.92万吨，并较去年同期660万吨降低27.6%。上周沿海六大电厂日耗维持在70万吨左右，受冬季气温较高影响，日耗提升不明显，但库存持续下降，显示目前采购量仍然偏低，旺季需求维持高位无虞。预计，未来煤炭市场反弹的拐点只能源自需求淡季来临和港口煤炭调入量持续增加产生的合力，显然这样的时点尚未来临。
从供应面看，供给被动收敛。受经济运行环境趋紧、环保政策等因素影响，煤炭生产也呈下滑态势。2013年1-9月份，国内煤炭开采和洗选工业增加值同比增长5.5%，较去年同期下降3.94%。同时，1-10月份约29.85亿吨，较去年同期的31.6亿吨下滑5.53%。下滑不仅是因为需求不足导致企业开工率不足，也是在于环保政策压力和下跌造成的限产保价。在目前煤价下，煤矿盈利尚差，生产积极性不足。此外，依照以往惯例，临近年底为保安全，多数中小煤矿都会被关停，这将加剧煤炭供应紧张态势。
从下游产品看，钢价回升将为煤炭市场提供支撑。钢铁价格与煤炭价格之间存在较强的关联性。从历史数据看，历次经济拐点出现时，钢铁价格对煤炭价格都有着很好的领先性。2013年6月份以来，反映钢材价格走势的“黑色金属矿采选PPI指数”持续回升，尤其是9月份，同比增长率反弹至3.81%，并持续维持正数区间。反映动力煤市场的“煤炭开采和洗选PPI指数”同比增长率也持续反弹，并仍处于上升趋势中。
此外，近期水泥市场价格仍在上涨，上周华东和华南地区的水泥价格分别上涨0.7%-1.3%；化工产品尿素和甲醇价格上周分别继续小幅上涨0.5%-5.3%。下游产品价格普遍上涨，将为煤炭价格继续回升留下空间。
预计国内动力煤市场供需格局年前仍将维持偏好态势，煤炭价格年前仍有一定回升空间。而上周期货市场受资金面的打压，价格破位下行至大幅贴水，可能为市场提供较好的逢低买入机会。
