港口煤炭发运量显著回落
进入1月份，沿海煤价开始高位回调，买涨不买跌的市场心理使得下游用煤企业的采购积极性进一步减弱。同时，春节日益临近，发电量和发电耗煤量面临阶段性回落，12月份煤炭进口量出现显著回升等，也都在一定程度上影响了下游用煤企业短期对内贸煤炭的采购。1月份，秦皇岛港锚地日均下锚船舶不足40艘，国投曹妃甸港和国投京唐港锚地下锚船舶多数时间不足10艘，甚至部分时段降至5艘以下，与去年7月份的情景已经非常相似。采购积极性下降，港口煤炭发运量出现显著回落，各港口煤炭发运量也快速降至去年6、7月水平。数据显示，1月1日至22日，秦皇岛港、国投曹妃甸港和国投京唐港日均煤炭发运量分别为59.9万吨、16.2万吨、14.1万吨，与去年12月日均发运量相比，分别减少10.5万吨、7.5万吨和1.6万吨，降幅分别达到14.9%、31.6%和10.2%。
港口煤炭调入量有所减少
1月份，由于煤价快速高位回落，下游用户采购积极性下降，为了降低市场风险，部分煤炭企业和贸易商主动减少了铁路煤炭发运，港口煤炭调入量有所减少。但是，与同期港口煤炭发运量降幅相比，港口煤炭调入量降幅则要小的多。个人认为，港口铁路煤炭调入量降幅之所以较小，主要还是铁路运力整体偏紧所致。由于运力整体仍然偏紧，即便市场已经出现回调，为了确保未来能够拿到运力，在铁路方面督促下，部分煤炭企业和贸易商还是坚持继续发煤。当然，也有部分煤炭企业和贸易商之所以继续往港口发煤，是在赌未来行情。由于铁路运力仍然偏紧，在市场需求好转时，煤价会很快上涨，而那时如果再发煤可能就拿不到铁路运力了。最终港口铁路煤炭调入量降幅远远小于港口煤炭发运量。数据显示，1月1日至22日，秦皇岛港、国投曹妃甸港和国投京唐港日均铁路煤炭调入量分别为66.1万吨、22.1万吨和15.9万吨，与去年12月日均调入量相比，分别减少4.7万吨、0.5万吨和0.5万吨，降幅分别为6.6%、2.2%和3.0%。
港口煤炭库存普遍大幅回升
由于港口铁路煤炭调入量降幅远小于发运量降幅，1月份，环渤海各港口铁路煤炭调入量均明显超过了港口煤炭发运量，从而导致各港口煤炭库存普遍出现大幅回升。数据显示，截止到1月23日，秦皇岛港、国投曹妃甸港和国投京唐港煤炭库存分别为686万吨、466万吨和182万吨，与去年12月末相比，分别增加170万吨、129万吨和38万吨，分别增长32.8%、38.3%和26.0%。
环渤海动力煤价格快速回落
一方面，由于前期国内煤价涨幅过大，进入1月份，下游用煤企业采购积极性快速下降，用煤企业派船数量不断减少；另一方面，随着前期煤价不断上涨，贸易商和用煤企业纷纷加大煤炭进口力度，与此同时，国内煤炭企业也借机加大煤炭生产供应力度，导致煤炭供应快速增加，最终促使环渤海动力煤价格快速回落。
数据显示，截至1月22日一周，环渤海5500大卡动力煤平均价格为591元/吨，与去年12月最后一期价格相比，下降40元，累计降幅达6.3%。其中，秦皇岛港5800大卡、5500大卡、5000大卡和4500大卡动力煤最低平仓价分别为615元/吨、585元/吨、515元/吨和450元/吨，与去年12月最后一期价格相比，分别下降40元、45元、70元和35元，分别下降6.1%、7.1%、12.0%和7.2%。
二、2月份港口煤市展望
首先，预计2月份沿海煤市活跃度仍然较低，环渤海港口煤炭发运量整体仍将处于较低水平。今年2月份与农历正月重合，受春节假期影响，工厂企业开工率普遍较低，全省社会用电量处于较低水平，制造业相对发达的华东和东南沿海地区更是如此，发电耗煤量也将因此大幅下降。比如，去年春节在2月10日，数据显示，去年2月份六大发电集团沿海电厂日均发电耗煤量较1月份减少了22.1万吨，降幅超过30%。在电厂耗煤量因节假日因素环比大幅下降的情况下，即便其煤炭采购量与1月份持平，煤炭库存也将呈逐步回升态势。更何况1月份煤炭进口量可能仍将保持在3000万吨以上，进口煤供应量相对较大，这种情况下，华东和东南沿海电厂对海运内贸煤炭采购量非但难以回升，还可能进一步下降。另外，由于煤价处于下滑阶段，再加上节假日导致消耗量下降，化工、建材等其他用煤企业也可能继续观望。最终导致2月份环渤海港口煤炭发运量继续处于低位。
其次，预计港口铁路煤炭调入量将有所回落。1月份，在港口煤炭发运量大幅下降的情况下，由于种种原因，港口铁路煤炭调入量降幅并不是很大，从而导致港口煤炭库存快速攀升。截止1月23日，秦皇岛港、国投曹妃甸港和国投京唐港三港煤炭库存合计已经攀升至1333万吨。港口煤炭库存快速攀升使煤炭企业和贸易商短期内变得非常被动，市场风险骤然加大。在短期内市场观望氛围仍然浓厚，煤价仍可能进一步下滑的情况下，部分煤炭企业和贸易商往港口发煤势必会更加谨慎，从而导致港口铁路煤炭调入量进一步回落。
尽管2月份港口铁路煤炭调入量可能进一步回落，由于铁路运力整体仍然偏紧，预计煤炭调入量整体还是会超过港口发运量，港口煤炭库存很可能会进一步上升。
最后，预计煤价可能会继续小幅回落。目前，下游用煤企业整体观望心态仍然较强，而港口煤炭库存在不断攀升，因此，煤价仍然面临下滑压力。与此同时，受澳元贬值、国际市场需求减弱等因素影响，未来国际煤价也面临回落，这可能进一步加强国内用煤企业内贸煤采购时的观望心态，从而导致国内煤价进一步走弱。但是，煤价在经历了1月份的快速下滑之后，大部分泡沫短期内被快速挤出，煤价进一步下跌幅度势必会有所缩小。另外，受节假日因素影响，1、2月份原煤产量也将出现明显回落，从而抑制煤价下跌幅度。（李廷）
