【主要观点】

临近春节，煤矿开始放假，供给有所减少，预计节前供给将持续偏弱，节后澳煤进口或使得整体供给开始逐步增加。需求方面，电厂目前仍以中长协采购为主，中小电厂开始补库，但整体日耗偏弱，采购意愿不强。下游提前放假，化工企业刚需补库为主，整体提产难度较大。节前煤炭供需双弱，预计煤价震荡为主。

【行情展望】

现货：截至1月5日榆林5800大卡指数1185元，周环比涨12元；鄂尔多斯5500大卡指数959元，周环比降13元；大同5500大卡指数1035元，周环比降39元。市场弱势趋稳，煤化工企业按需采购，贸易商观望较多，整体需求疲软，北方港口市场有所回升，市场情绪出现回暖迹象，但下游对价格接受程度有限，市场处于博弈僵持阶段。

供给：截至1月4日，汾渭数据显示，“三西”地区100家煤矿产能利用率较上期下降1.16个百分点，其中山西地区产能利用率较上期减少0.96个百分点；陕西地区产能利用率较上期减少1.79个百分点，内蒙古地区产能利用率较上期减少0.86个百分点。春节临近和疫情影响部分小矿陆续安排停产放假，产地煤矿供应逐步缩减。

需求及库存：截至1月3日，六大电厂日耗81.8万吨，周环比下降1.06万吨，电厂库存1204万吨，周环比增加4.2万吨，可用天数周环比增加0.6天。煤矿供应缩减，少数中小电厂提升库存，但电厂消耗缓慢，采购需求不强。煤化工企业刚需补库，需求有限。

观点：临近春节，煤矿开始放假，供给有所减少，预计节前供给将持续偏弱，节后澳煤进口或使得整体供给开始逐步增加。需求方面，电厂目前仍以中长协采购为主，中小电厂开始补库，但整体日耗偏弱，采购意愿不强。下游提前放假，化工企业刚需补库为主，整体提产难度较大。节前煤炭供需双弱，预计煤价震荡为主。

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