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钢市不济 焦炭上行乏力
期货日报 发布日期：2014-05-05 07:59:54
新闻归档
2014年前4个月，焦炭期现货价格跌跌不休，4月30日的收盘价较2013年年末下跌了近1/4。临近交割的1405合约不断创出新低，活跃合约1409也将冲击历史低点。虽然近期部分低价焦炭现货资源有所调涨，但笔者认为，焦化行业重复以往短暂限产老路的话，在钢厂盈利不佳的环境下，焦炭价格将在微弱反弹后续探新低。
焦炭和生铁产量之比下降
一般意义上，高炉焦炭用量与生铁产量之比在0.5以下，若焦炭产量与生铁产量之比高于0.5，则焦炭价格承压。2011年5月—2014年3月，焦炭与生铁产量之比基本在0.63—0.7，高于0.5。在此期间，焦炭价格上涨的月份只有11个，而下跌的月份却有24个。
从2011—2013年二者的比值走势看，年初出现低点，而后逐月上升。2014年一季度，焦炭和生铁产量之比为0.64，暂处于近三年的相对低点。这得益于3月下游钢市需求回升时焦化厂依旧限产。
历史统计数据显示，焦炭和生铁产量之比与焦炭价格联袂下降3—4个月后，焦炭价格就会出现阶段性反弹动能。目前就符合这一条件。
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