一、钢铁行业效益状况
2006年以来,钢铁行业销售收入逐步增长,行业发展处于快速增长期。2007年1-11月销售收入增长37.70%,2008年1-8月增长45.58%,利润总额增长31.48%。
来源:世界经济未来组织
图1 2003年至2008年8月钢铁行业销售收入增长情况
然而,2008年原材料价格的大幅上涨削弱了该行业的利润增长潜力。2008年1-8月,行业实现利润总额1633.3亿元,同比增长31.48%,低于2007年1-11月47.18%的增长水平。
来源:世界经济未来组织
图2 2003年至2008年8月钢铁行业利润增长情况
在投资增长的带动下,近年来,钢铁行业债务持续增长,增速略高于资产增速。2008年1-8月,行业总负债21088.42亿元,同比增长36.79%,高于同期资产增速3.41个百分点。
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图3 2003年至2008年8月钢铁行业债务增长情况
2006年以来,行业亏损逐渐减少。2007年前11个月,行业亏损额为48.96亿元,同比下降17.9%。然而,从2008年1月到8月,该行业的亏损同比增加。前8个月,行业亏损45.09亿元,同比增长35.95%。这主要是由于第三季度以来钢材市场的变化和钢材价格的下降。
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图4 2003年至2008年8月钢铁行业亏损增长情况
二、钢铁行业盈利能力分析2008年1-8月,由于铁矿石、焦炭等原材料价格大幅上涨,竞争激烈,钢铁行业毛利率和利润率下降,而资产收益率保持增长。
表1 2003-2008年8月钢铁行业盈利指数
单个来看,2004年和2005年销售毛利率下降明显,年均下降近3个百分点。2006年和2007年,销售毛利率略有回升。然而,2008年,由于原材料价格大幅上涨,尽管钢材价格也相应上涨,但销售毛利率比2007年低0.05个百分点。
销售利润率从2006年和2007年开始持续回升,但2008年1-8月出现下降,比2007年下降0.35个百分点,下降幅度大于销售毛利率。
2008年1-8月,行业资产收益率达到8.59%,比2007年提高0.61个百分点,为近年来的最高水平。在销售利润率下降的情况下,行业内的资本运作效率大大提高,从而保证了资产回报率的提高。
三。钢铁工业运营能力分析
2008年1-8月,行业运行能力指数高于2007年,运行效率明显提高。
表2 2003年至2008年8月钢铁行业运营能力指数
单独来看,2003年至2006年,行业产成品周转率保持在20倍以上。2008年1-8月,行业产成品周转率达到19.42次,是除2007年以外的最低值。
自2003年以来,该行业的应收账款周转率也一直保持整体上升趋势。2008年1-8月,行业应收账款周转率达到29.92倍,为近年来最高水平。
行业总资产周转率也保持平稳小幅上升趋势,从2003年的0.85倍上升到2008年1-8月的1.36倍,是2003年水平的1.6倍。
四、钢铁行业偿债能力分析2008年1-8月,钢铁行业偿债能力指数较2007年有所下降。行业偿付能力受市场环境影响,偿付能力下降。
表3 2003-2008年8月钢铁行业偿债能力指数
近年来,钢铁行业投资快速增加,负债率也有所上升,处于近年来的最高水平。负债率的提高加大了钢铁行业的偿债压力。今年三季度,钢铁行业效益下滑,企业亏损面也比去年有所扩大。与此同时,行业的利息保障倍数也有所下降。目前行业偿债能力较好,企业负债风险较小。但随着钢铁行业经营疲软,后期行业偿债压力会加大。
五、钢铁行业发展能力分析2007年,钢铁工业快速发展,各项指标快速增长,是2005年以来发展能力最好的一年。2008年1-8月,钢铁行业发展能力也表现良好,但由于成本上升,利润总额增速较2007年有所下降。但目前行业景气度在下降,预计钢铁行业的发展能力会随着行业效益的下降而下降。
表4 2003-2008年8月钢铁工业发展能力指数