第一部分是锌的概况。

1.锌的自然属性:金属锌，化学符号Zn，原子量65.4，熔点419.73度，沸点907度。锌是自然界中广泛分布的金属元素。它主要以硫化物和氧化物的形式存在。矿物有闪锌矿、菱锌矿、纤锌矿、异极矿、闪锌矿等。锌具有良好的压延性、耐腐蚀性和耐磨性，是十种常用有色金属中第三重要的有色金属。目前，锌在有色金属消费中仅次于铜和铝，广泛应用于有色金属、冶金、建材、轻工、机电、化工、汽车、军工、煤炭和石油等行业和部门。

2.锌产业链锌从原矿开始，经过开采和选矿，得到含锌45%-55%的锌精矿，然后送往冶炼厂进行冶炼。选矿:铅锌矿通常集中在选矿厂，以冶炼铅和锌金属产品。在铅锌矿的选矿过程中，根据不同的矿石类型选择不同的选矿方法。硫化矿石通常用浮选法处理。氧化矿石通过浮选、重选和浮选，或硫化焙烧后浮选，或用硫酸重选后浮选进行选矿。对于多金属铅锌矿，一般采用磁力& mdash浮而重& mdash浮而重& mdash磁性& mdash等浮联合选矿方法。冶炼:在自然界中，硫化锌精矿是炼锌的主要矿物原料，炼锌方法有火法和湿法两种。火法熔炼包括三个主要过程:焙烧、还原蒸馏和精炼。采用立式罐蒸馏、平罐蒸馏、密闭鼓风炉或电炉。密闭鼓风炉是目前火法炼锌的主要设备，约占锌总产量的10%。湿法冶金因其资源综合利用、单位能耗相对较低、环境友好程度高，是世界上最重要、发展最快的锌冶炼方法，应用广泛，产量占世界锌总产量的80%以上。火法炼锌得到的粗锌经蒸馏精制或直接应用；而湿法炼锌得到的电解锌质量高，不需要精炼。湿法炼锌包括传统湿法炼锌和全湿法炼锌。传统的湿法炼锌实际上是火法冶金和湿法冶金的联合过程。它是20世纪初出现的一种炼锌方法，包括焙烧、浸出、净化、电积和制酸五个主要过程。

3.锌锭的分类和质量标准根据其化学成分，锌锭可分为以下五个等级:

4.锌的用途锌具有良好的压延性、耐腐蚀性和耐磨性。在10种常用有色金属中，它是第三种重要的有色金属。目前，锌在有色金属消费中仅次于铝，广泛应用于以下行业和部门。(1)镀锌:用作防腐涂层(如镀锌板)，广泛应用于汽车、建筑、船舶、轻工等行业，约占锌一次消费结构的42%。(2)制造铜合金材料(如黄铜):用于汽车制造和机械工业，约占锌一次消费结构的13%。(3)用于铸造锌合金:主要用于压铸，用于汽车、轻工等行业，约占锌一次消费结构的20%。(四)用于制造氧化锌:广泛用于橡胶、涂料、搪瓷、医药、印刷、纤维等行业，约占锌一次消费结构的12%。(5)用于制造干电池，以锌饼和锌板的形式存在，约占锌一次消费结构的11%。

5.世界锌储量丰富的锌资源，可以保证很高的程度。根据美国地质调查局(USGS)公布的数据，2004年，全球锌资源量为19亿吨，锌储量为2.2亿吨，储量基数为4.6亿吨。按目前世界锌矿1000万吨锌金属计算，现有世界锌储量和储备基数的静态保证期分别为22年和46年。中国是世界上锌储量最大的国家。根据2004年的数据，中国的锌储量为3400万吨，储备基数为9200万吨。

6.锌产量近年来，全球锌产量基本保持稳定增长趋势。在过去的7年里，世界锌精矿供应量保持了3%的增长率。根据国际铅锌研究小组的数据，2007年全球精锌精矿产量为1108.19万吨，比2006年增长5.74%。

7.世界矿山产量在增加，但还不够& hellip尽管过去7年世界锌矿产量持续增长，但冶炼能力的提高仍导致锌矿供应短缺。其中，2001年至2005年的5年间，锌矿供不应求。

8.世界锌矿产量预测国际铅锌研究小组预测，2008年世界锌矿供应量将增长10.4%，大大超过过去几年供应量的增长速度。第二部分是锌的供需基本面。

9.锌的产量:锌精矿产量的分布从2007年世界锌精矿产量的分布来看，前三位的国家是中国、秘鲁和澳大利亚，这三个国家合计贡献了世界产量的50%以上。具体来说，中国对世界产出的贡献为27%，其次是秘鲁的14%和澳大利亚的13%。

10.锌产量:世界精锌产量最近10年，世界精锌产量一直保持3%以上的增长率。根据国际铅锌研究小组的数据，2007年世界精锌产量为1134.6万吨，同比增长6.59%。

1.世界锌产量预测。国际铅锌研究小组预测，2008年世界精锌产量将增长5.2%。

12.锌消费:2007年世界精锌需求结构世界第一大国。2007年，中国的需求占全球的25%，西欧占22%，北美占33%。整个地区占世界锌需求的50%以上。

13.锌消费:世界锌消费在过去七年中一直保持高增长，亚洲尤其是中国的消费增长是世界锌消费的主力军。2007年，世界锌消费量为1134.4万吨，同比增长3.01%。自2000年以来，中国已经超过美国成为世界上最大的锌消费国。

14.锌的需求:美国在下降，中国在上升。2000年以后，以中国为代表的金砖四国对锌的消费保持了强劲的增长。2007年，金砖国家锌的消费量同比增长40%，而美国的消费量逐年下降。2000年，美国对锌的需求同比增长15%，但在2007年，增速降至9%，降幅达40%。

15.世界锌的供需平衡在过去五年中，全球锌消费的强劲增长也造成了锌供应的缺口。其中，2004年供应缺口为26万吨，2005年进一步扩大至38.8万吨。随着冶炼能力的提高，2006年供应缺口有所缩小，但仍达到36.7万吨。

16.世界锌的供需平衡及锌价走势。2004-2006年全球锌供应短缺也导致锌价大幅上涨。

17.锌产量:中国的锌产量在过去的10年中，随着中国经济的快速发展，对锌的需求也在逐年增加。在过去的10年里，中国的锌产量一直保持快速增长。根据国家统计局公布的数据，2007年，我国锌产量达到375万吨，同比增长18.1%。

18.锌消费:中国锌消费从需求来看，中国锌消费需求根据国际铅锌研究小组的数据，2007年中国锌消费量为363.5万吨，2006年为315.6万吨，同比增长15.18%。

19.中国精锌进出口贸易20年前的1986年，中国是锌进口国，当年生产锌锭33.6万吨。进口锌锭11.7万吨、锌精矿9163吨、锌料6245吨、锌锭5.67万吨、锌精矿1200吨、锌料173吨。1986年世界生产锌锭663.5万吨，中国产量仅占世界锌产量的5%。自1987年以来，中国一直是锌的出口国，一直持续到2003年。中国锌工业的不断扩大带来了锌贸易格局的巨大变化。

20.锌期货:上海期货交易所锌期货合约3月26日，我国锌期货合约在上海期货交易所上市。我国发展锌期货意义重大，主要表现在以下几个方面:一是利用锌期货的价格发现功能反映国内市场供求。虽然中国的锌产量和消费量在世界上占据绝对主导地位，但由于缺乏像铜和铝那样的期货交易机制，国际锌期货价格只能在国际和国内贸易活动中参考。国内企业在市场定价过程中失去话语权，区域市场供求变化对国际锌价的影响几乎无法体现。只有在我国引入规范高效的锌期货交易，才能客观反映国内市场供求状况，形成的价格信号才能传递到国际市场。它有助于国内企业规避经营风险，不仅满足了国内经济部门规避市场经营风险的需要，而且优化了国内资源配置，是维护国内市场秩序所必需的。

21.上海期货交易所锌标准合约

22.伦敦锌期货简介伦敦金属交易所形成的期货价格也成为全球现货贸易的定价基础。自从伦敦金属交易所成立以来，就有了非正式的交易。1915年正式成为正式合同。到了80年代，伦敦证券交易所的交易量已经成为世界第一，它成为了现货贸易的定价基础。

23.LME锌标准合同

24.影响锌价变动的因素

供求关系是影响大宗商品价格走势的最根本原因。总体来说，供过于求会导致价格下跌，供不应求会导致价格上涨。投资者可以通过关注产量、消费量、进出口量、库存等指标来了解锌的供需变化。存货分为报告存货和非报告存货。库存也叫& ldquo显性库存& rdquo，是期货交易所定期公布的其指定交割仓库的库存数量。LME每天发布一次，而上海期货交易所每周发布一次。未报告库存也称为& ldquo隐性库存& rdquo，主要指全球生产者、交易者和消费者持有的锌数量。没有专门的机构对这些股票进行统计和公布。

进出口政策的影响进出口政策是调节国内供需的重要手段，也是影响锌价的重要因素之一。增加进口会增加国内总供给，扩大出口会增加国内总需求。过去，中国锌出口商征收的17%增值税按13%返还。2005年5月，中国将出口退税率下调至8%，2006年1月起进一步下调至5%。9月，中国取消了锌含量

在国际经济形势下，锌已成为重要的有色金属品种，特别是在发达国家或地区。锌消费与经济发展高度相关，而我国锌与经济的正相关性高于0.9。当一个国家或地区的经济快速发展时，锌的消费量也会同步增长。同样，经济衰退会导致部分行业锌消费量下降，从而导致锌价波动。锌的应用趋势变化目前，我国钢材镀锌率仅为20%左右，远远落后于日本、美国等发达国家55%-60%的水平。近年来，汽车、家电、高速公路和高品质建材对镀锌板的需求增加，带动了国内镀锌行业投资建设的快速发展。

锌的冶炼成本目前，锌的冶炼成本主要由原辅材料、燃料动力、人工成本、制造成本和其他费用构成。锌精矿价格、燃料和电力价格的变化将对锌冶炼成本产生明显影响。

基金的交易方向是为全球机构投资者增加商品市场的资产配置，基金已经成为商品市场的重要参与者。近期数据显示，该基金在商品市场的投资已经超过2000亿美元，因此该基金的交易方向也成为影响锌价的重要因素。