【行情复盘】焦炭上周五夜盘探底回升，主力合约下跌2.04%收于2430.5元/吨。

【重要资讯】

1-11月我国粗钢产量95214万吨，同比增长1.5%，生铁产量81031万吨，同比增加1.8%。

1月3日起，部分钢厂对焦炭开启首轮提降。12月财新综合PMI52.6，前值51.6，建筑业PMI持续回升。

【市场逻辑】

基本面方面，随着之前第三轮提涨的落地，焦化企业利润有所修复，焦炭产量出现阶段性止跌回升。上周产量稳中有升，但下游钢厂在铁水持续减产，利润被压缩的情况下，对焦炭补库节奏放缓，焦企厂内库存出现累库。焦炭第四轮提涨未能落地，部分地区对焦炭开始首轮提降，焦钢博弈将继续。但铁水产量1月有望出现企稳，当前钢厂厂内炉料库存低位，预计春节前下游仍有对焦炭的刚性备货需求。焦炭首轮提降后，焦企开工积极性将受到影响，产量预计再度下降，焦炭当前供强需弱的格局较难持续。焦煤现货价格虽然有所松动，年前供需紧平衡的格局预计仍将持续，焦炭成本端的支撑力度预计较强，春节前对焦炭价格维持稳中有升的预期。

【交易策略】

焦炭阶段性供强需弱，焦企库存累库，首轮提降开始。但节前下游备货需求仍在，成本端支撑力度仍较强，对焦炭价格维持稳中有升的预期，逢低吸纳。

（来源：方正中期期货）