【现货】

截至2月21日，港口情绪回落，下游采购意愿降低，但优质煤资源紧缺，贸易商报价坚挺，成交僵持。CCI5500大卡指数报938，报价环比上涨1，CCI5000大卡报价835，报价环比上涨1。产地受到下雪影响，拉运受阻，但是产量尚未完全恢复，报价仍有小幅抬升。汾渭内蒙5500指数报694，环比持平，大同5500报758，环比上涨3，榆林5800报795，环比上涨10。

【供给】

截至2月14日，“三西”地区煤矿产量866万吨，周环比下降213万吨，其中山西地区产量246万吨，周环比下降40万吨，陕西地区产量209万吨，周环比下降83万吨，内蒙产量412万吨，周环比下降90万吨。多数煤矿复工，但是大部分生产还不正常，整体供应有限。

【上游库存】

截至1月31日，汾渭大样本煤矿库存316.9万吨，周环比下降4万吨。山西地区库存96.2万吨，周环比增加2万吨。陕西库存74.4万吨，周环比下降4万吨。内蒙古库存146.3万吨周环比下降2万吨。

【港口和终端库存】

截至2月19日，北方五港库存1327万吨，假期期间港口库存不断去化。截至2月16日，沿海八省日耗121.1万吨，周环比下降7.6万吨，库存3268万吨，周环比增加129万吨，平均可用天26.9天，周环比增加2.7天。内陆十七省日耗280.5万吨，周环比减少36.2万吨，库存7724万吨，周环比增加32.9万吨，可用天数27.5天，周环比增3.2天。

【观点】

雨雪和大风影响下，北港封航导致库存再度快速积累，节后需求开始回复，但是产地雨雪影响下游拉运，港口情绪回落，下游采购意愿减弱。但是考虑到产地供给尚未完全恢复，优质煤种紧缺且南方也开始逐步降温，短期对煤价仍有一定支撑，后市除了关注需求恢复之外，还需要关注产地是是否会有减产情况发生。

免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。

温馨提示：具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。