现货：截至3月22日榆林5800大卡指数675元，周环比下跌47元；鄂尔多斯5500大卡指数608元，周环比下跌46元；大同5500大卡指数690元，周环比下跌55元。港口CCI5500报价845元，周环比下跌35元，CCI5000报价738元，周环比下跌22元。CCI进口4700指数报88.3美元，周环比下跌0.7美元，CCI进口3800指数报67美元，周环比下跌0.8美元。国内煤价依旧弱势运行，部分端零散采购，临近周末煤价跌幅放缓。进口煤报价坚挺，进口利润持续倒挂。

供给：截至3月21日，“三西”地区煤矿产量1218万吨，周环比下降1万吨，其中山西地区产量302万吨，周环比下降9万吨，陕西地区产量357万吨，周环比增加4万吨，内蒙产量559万吨，周环比增加4万吨。煤炭产量平稳，但是结构上看，内蒙增量明显，对冲了山西的减量。

上游库存：截至3月21日，汾渭大样本煤矿库存331.3万吨，周环比增加10.7万吨。山西地区库存89.6万吨，周环比下降0.8万吨。陕西库存81.7万吨，周环比增加2.2万吨。内蒙古库存160万吨，周环比增加9.3万吨。

港口和终端库存：截至3月22日，北方五港库存周环比增加58万吨至1477万吨。截至3月15日，江内六港煤炭库存571万吨，周环比下降34万吨，截至3月21日，广州港煤炭库存287.2万吨，周环比增加15.7万吨。北港调入回落，但是发运更弱，综合影响库存小幅增加，广州港口库存持续上行。截至3月20日，沿海八省日耗190.2万吨，周环比下降11.5万吨，库存3248.7万吨，周环比下降43.7万吨，平均可用天17.1天，周环比增加0.8天。内陆十七省日耗322.8万吨，周环比下降23.7万吨，库存7310.2万吨，周环比增加78.3万吨，可用天数22.6天，周环比增加1.7天。

观点：国内煤价继续下行，临近周末，部分终端补库采购补库，跌幅有所放缓，但是多数贸易商依旧观望为主。国内产量平稳，结构上看依旧是内蒙增产，山西减产。进口煤价格倒挂，国内终端流标较多，贸易商谨慎操作。下游电厂日耗季节性回落，库存依旧高企，但非电企业需求偏弱，整体来看当前煤炭供需依旧偏宽松，短期煤价或仍有下跌空间。后市来看，发改委称将加快中央预算类投资计划的下达进度，关注后市宏观变化情况。

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