“‘银十’行情过眼云烟，旺季行情不可现。目前来看，国庆节后的钢市及炼焦煤市场的反弹属于短暂的补库和政策利好推动，并不具有可持续性。”华安期货煤焦钢分析师解双青说。

　　环保限产力度加大

　　随着11月北京APEC会议召开的临近，河北、山东等周边省市相继出台大气污染专项治理措施。已出台的相关文件显示，山东地区将按照奥运会标准，将济南、淄博、东营、德州、聊城、滨州等市作为承担山东保障任务的重点区域，要在全面加强燃煤企业、化工石化等工业污染源的综合治理时，加大对会议期间实施停产或限产企业的监督检查。

　　而河北地区的要求则更加严格，其根据污染物排放扩散对北京空气质量影响程度，将控制区域划分为重点控制区域和一般控制区域。会议期间，重点控制区域全程启动企业停产、限产和施工工地停工措施。

　　河北地区作为国内最为集中的钢铁及焦炭产区，若后期限产及停产措施全面实施，钢铁及焦炭市场的供应及需求均将受到不同程度的影响。卓创资讯焦炭分析师张源介绍，“从市场供应角度来看，焦炭及下游钢市需求均将受到制约。”

　　以钢材为例，本次大气治理措施中重点监控及一般监控区域中，2013年钢材产量约在21287.3万吨，占到全省钢材总产量的93%。而该地区焦炭全年总需求量约在1亿吨，其中位于重点监控区域的城市中，2013年钢材产量为13326.9万吨，焦炭全年总需求量约在6650万吨，主要包括唐山市、承德市、张家口市、廊坊市以及保定市。

　　“对于焦炭市场来说，正常情况下，11天内河北上述地区对焦炭的需求量在280万吨左右。对于钢厂来说，烧结污染相对更大，而高炉闷炉停产的可能性不大，或执行限产。在会议期间，假设各地严格按照要求执行停产或限产，卓创资讯初步预计可能受影响的焦炭需求量在80万—100万吨。”张源表示。

　　现货价格回暖不容乐观

　　期货日报记者从河南地区的焦化企业处得知，目前河南及周边的焦化企业多数处于满负荷生产状态，并且价格和销售量较为稳定。分区域来看，华东、华北地区的焦炭价格较为平稳，而西南区域由于历史价格普遍偏高，则在近期出现了一定的回落。

　　国投中谷期货煤焦钢研究员曹颖介绍，目前钢厂高炉开工率已经开始冲高后的回落过程。相较于7月底的阶段高位，当前钢厂高炉开工率均出现大幅下降，10月10日当周，唐山高炉开工率已回落至90.91%。而APEC会议导致河北环保限产更是引发高炉开工率进一步下降的市场预期。国内钢厂高炉开工率回落，同时因资金及价格预期等原因缺乏焦炭补库意愿，导致国内焦炭的需求仍较为疲弱。

　　另外，近期国内焦炭的出口需求增幅较大。海关总署最新数据显示，9月我国焦炭出口量为69万吨，环比增长4.37%，1—9月焦炭出口量累计同比增长高达112.5%。

　　焦炭出口量的激增消化了部分国内供给过剩的焦炭，但毕竟焦炭出口占国内产量比例过小，仅影响港口少量的焦炭销售。“焦炭的下游需求与黑色产业链终端需求一样仍然维持疲弱态势。”曹颖告诉记者。

　　华北地区某钢企采购部负责人表示，考虑到钢厂维持低库存策略，及其对上游焦化长期采取压制措施，现货涨价较难、提价幅度十分有限，现货市场依然维持相对弱稳格局。

　　解双青认为，受上述影响，现货市场短期价格难以走高，而焦炭期价在螺纹钢、铁矿石大幅反弹下也已提前透支利好，短期焦炭期价高位承压回落风险开始增加。焦炭1505合约可考虑在1130—1140元/吨压力位试空，止损位在1150元/吨。若无机会可在破1110元/吨轻仓追空，止损位在1120元/吨。