现货：港口61.5%PB粉报价(湿吨)部分下调：曹妃甸390(0)，日照375(-5)，连云港380(-5)；7月新加坡掉期48(美元/吨)(+1)、普氏62%铁矿石指数48.25(+0.5)，BDI指数(航运)上涨。近期受钢厂需求偏弱和港口库存高位影响，国内大矿政策偏弱，矿商抛货为主，港口维持弱势下调格局。短期部分原来限产钢厂开始复产，港口库存小幅下降，矿石期现货后期跌速或减缓，预计二季度供大于求格局将持续。中钢协：后期铁矿石价格将以低位运行为主。

　　宏观及外盘因素:新华社三论牛市：政策红利催生改革牛。经济下行压力加大成定局，国务院出招为企业减负，清费用、降电价、铁矿石资源税下调三管齐下救急实体经济。FOMC会议纪要：美联储就6月加息存分歧，美联储三号人物：6月或仍加息，但概率降低。美上周原油库存远超预期，美油暴跌6.6%。昨夜：美股涨中概股普涨，黄金欧元跌，美元上涨，美铜震荡调整，今日国内金属工业品或承压震荡调整。

　　简要策略：铁矿石1509短期或有承压震荡调整下探波动，注意380-385区资金增量流向，防范洗盘：波段操作：补空至20%，若390-405区承压则分步补空，下探380及以下若支撑较强可减仓。操作细节可咨询中期钢铁产业策略部136-7209-7663。短线：补空至30%，站稳386减仓，若390-405区承压则分步补空，下探380及以下若支撑较强可减仓，收盘390以下则留空。

　　策略分析：近期受港口库存较高、环保治污需求减少、2季度外矿新增产能投放预期等因素影响，二季度现货料为供大于求、承压弱势调整格局。短期矿石大幅杀跌后进入为期两周左右的反弹承压大幅震荡洗盘阶段，宜减少操作、高位布局空单；目前期货资金持续增仓，注意4月份钢厂复产对近月盘面影响，若基本面、政策面无较大变化，行情后期或延续下跌趋势跌至350以下，细节可电话咨询；我部门深入一线调研，研判期、现货中长线布局策略方案，专注量化交易实战，策略指导交易。

　　提示：4.10/五9:30公布居民消费价格指数月度报告、工业生产者价格指数月度报告铁矿石资源税下调：铁矿石原矿资源税是15元/吨，目前按照80%征收，即12元/吨。减免至40%后，资源税成本降低6元/吨。按照3.6的折算系数，折合精粉成本降低21.6元/吨。对内矿补贴，供给将有所增加，利空铁矿石市场。

　　建议结合我部门每日矿焦钢资金流向报告研判行情。对相关策略有兴趣者欢迎交流。联系方式：方正中期钢铁产业策略部王永良13672097663 022-5830.8200/8201(注意：本报告策略盘中或有调整，如有问题及时电话沟通，以防出现风险。未获研究部授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布)