现货：河北省对钢铁行业的淘汰类设备用电加价，后期钢厂产能将再承压。港口61.5%PB粉报价(湿吨)部分下调：曹妃甸390(0)，日照375(0)，连云港380(0)；7月新加坡掉期46.55(美元/吨)(微调)、普氏62%铁矿石指数48(-0.25)弱势，BDI指数(航运)上涨。近期受钢厂需求偏弱和港口库存高位影响，国内大矿政策偏弱，矿商抛货为主，港口维持弱势下调格局。短期部分原来限产钢厂开始复产，港口库存小幅下降，矿石期现货后期跌速或减缓，预计二季度供大于求格局将持续。中钢协：后期铁矿石价格将以低位运行为主。

　　宏观及外盘因素:3月CPI今公布或涨1.3%，涨幅或连续两月处“1时代”，PPI或仍偏差，专家预计稳增长仍需加大货币宽松。楼市新政首周一线城市量涨价平，各地扎堆调整公积金贷款。伊朗最高领袖称，核谈判初步协议不具“约束力”，油价小幅反弹。希腊按期偿还IMF 4.5亿欧元贷款。港股大涨2.7%，李小加称考虑扩容港股通额度。昨夜：美股涨，黄金、原油、美铜承压震荡，美元上涨，今日国内金属工业品或承压震荡调整。

　　简要策略：铁矿石1509短期或有破位调整波动，注意370-380区资金增量流向，防范打压后减仓洗盘：波段操作：持空30%，站稳380减仓，若385-400区承压则补空、下探370及以下若支撑较强考虑减仓。操作细节可咨询中期钢铁产业策略部136-7209-7663。短线：持空30%，站稳375减空，若380-400区承压则补空、下探370及以下若支撑较强可减仓，收盘380以下留空。

　　策略分析：近期受港口库存较高、环保治污需求减少、2季度外矿新增产能投放预期等因素影响，二季度现货料为供大于求、承压弱势调整格局。短期矿石大幅杀跌后进入为期两周的反弹承压大幅震荡洗盘阶段，宜减少操作、高位布局空单；目前期货资金持续增仓，4月份钢厂复产对近远月盘面略有支撑、但影响有限，若基本面、政策面无较大变化，后期钢价下行将进一步带动矿石下跌，行情或至350以下，细节可电话咨询；我部门深入一线调研，研判期、现货中长线布局策略方案，专注量化交易实战，策略指导交易。

　　提示：4.10/五9:30公布居民消费价格指数月度报告、工业生产者价格指数月度报告铁矿石资源税下调：铁矿石原矿资源税是15元/吨，目前按照80%征收，即12元/吨。减免至40%后，资源税成本降低6元/吨。按照3.6的折算系数，折合精粉成本降低21.6元/吨。对内矿补贴，供给将有所增加，利空铁矿石市场。

　　建议结合我部门每日矿焦钢资金流向报告研判行情。对相关策略有兴趣者欢迎交流。联系方式：方正中期钢铁产业策略部王永良13672097663 022-5830.8200/8201(注意：本报告策略盘中或有调整，如有问题及时电话沟通，以防出现风险。未获研究部授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布)