由于迎峰度夏、下游电厂补库的推动,5月份沿海运费加速反弹,海运煤炭运价综合指数OCFI从月初519.17点一路上涨、先后突破600、700整数关口至710.94点,涨幅高达36.94%。
电厂库存依旧偏低,截止5月20日,全国重点电厂电煤库存量为5596万吨,较10日略有增补了91万吨,但仍处于近4年以来低位水平。但煤耗不足限制补库空间,5月份沿海六大电力集团合计日均耗煤量维持在60万吨上方,同比依旧不甚理想。
全国发电增速逐渐转负为正,但火电依旧负增长。国家统计局数据显示,4月份全国规模以上电厂发电量4450亿千瓦时,同比增长1.0%,其中,4月份火力发电量3409亿千瓦时,同比下降2.8%,水力发电量702亿千瓦时,同比增长11.5%。
煤炭产销同比双降,消费依旧更弱。据煤炭运销协会数据快报显示,4月份,全国煤炭产量2.9亿吨,同比减少2000万吨,下降6.5%。4月份,全国煤炭销量2.75亿吨,同比减少2400万吨,下降8.1%。
综上,尽管沿海电力集团电煤库存出现了一定程度的增补,但仍处于近几年低位水平。在迎峰度夏用煤需求回暖和沿海煤价企稳反弹的预期下,低库存有望继续支撑下游采购补库需求释放。不过从长期煤炭市场供需矛盾依然凸显,水电、核电、特高压送电等清洁能源均将减少火电耗煤需求,因此对动力煤本次反弹高度相对谨慎,6月份的操作仍以震荡筑底思路为主,逢低买入,不追涨。