一.价格走势

　　11月30日动力煤(环渤海)商品指数为44.94，创下周期内的历史新低，较2011年11月15日最高点103.01点下降了56.37%。发热量5500大卡/千克动力煤：在秦皇岛港、曹妃甸港、国投京唐港、京唐港、天津港和黄骅港主流成交价格分别报收365-375元/吨、370-380元/吨、370-380元/吨、370-380元/吨、365-375元/吨和380-390元/吨，其中，在国投京唐港的交易价格区间比前一个报告期下降了5元/吨；在其它五个价格采集港口的交易价格区间与前一个报告期持平。

　　11月1日截止11月30日，国内动力煤市场价格持续下跌，环渤海动力煤价格报收于373元/吨，环渤海动力煤价格水平继续刷新发布以来的最低记录，自6月17日到本报告期没有上涨记录，期间累计下降了45元/吨。

　　二.影响因素分析

　　具体来看，动力煤市场弱势运行，电厂煤耗水平在低位徘徊，动力煤需求增长乏力，用户购煤积极性欠佳，动力煤价格又有下跌，其中环渤海港口、山西、陕西、安徽、河南、广东等地煤价出现下跌。

　　环渤海地区动力煤价格在经历了此前长达半年时间的整体下探、并且出现深度下挫之后，在冬季煤炭消费高峰到来，大型煤炭企业确认11月份煤炭销售价格维持10月份政策不变、并传出年内不再下调煤价消息的支持下，再度呈现相对平稳的运行态势。

　　本报告期内传出个别大型煤炭企业在部分煤种上促销，消息再次冲击市场神经，动力煤期货市场上主力合约价格的超预期下跌，都对近期逐渐企稳的煤炭价格产生负面影响，

　　近期国内出现的大范围雨雪天气及其带来的超低气温、动力煤进口积极性的不断下降、持续反弹的海上煤炭运价、主要发运港口已经有所增加的锚地待装煤炭船舶数量等，也促使或预示沿海地区动力煤需求转暖，抑制着该地区动力煤价格的下降空间。

　　煤炭库存:港口库存减少、电厂库存减少。秦皇岛港库存减少19.5万吨至598.5万吨。电厂库存可用天数环比减少0.24至21.92天。

　　1-10月全国煤炭产量30.45亿吨，同比减少1.14亿吨，下降3.6%，截至10月末，全社会存煤已持续46个月超过3亿吨；需求端，前10个月全国煤炭消费约32.3亿吨，同比减少1.6亿吨，下降4.7%。

　　从以上数据可以看出，煤炭供应和需求均在同步收缩，社会库存始终保持在偏高水平，整体煤炭行业产能过剩局面依然非常严峻。资金链面临断裂，企业停工停产加剧，煤企债务违约现象增加，职工降薪被裁员屡见不鲜，在整体经济行业里，煤炭业处于相对尴尬和危险境地。

　　三.结论与展望

　　2015年10月30日，大宗商品数据商生意社发布的中国大宗商品供需指数(BCI)为-0.44，均涨幅为-1.85%，反映该月制造业经济较上月呈收缩状态，经济有下行风险。能源消费总量放缓，随着中国经济增速下降已成定局，中国煤炭行业进入需求增速放缓期。

　　整体煤炭市场仍将保持弱势维稳的运行态势，受寒冷天气影响，下游电厂日耗将多有提升，市场有望迎来小幅反弹行情，但煤炭供求均在同步收缩，社会库存始终偏高，煤炭行业产能过剩局面依然严峻，市场总体弱势格局难以打破。