?3月21日，万豪集团再次提价，对美国豪华酒店业巨头喜达屋集团的竞购博弈再进一步。由中国安邦保险集团、春华资本集团以及美国J.C.Flowers&Co.三家机构组成的投资联合体会不会反制仍存悬念。因为在4月8日喜达屋股东对万豪报价进行最终投票之前，投资联合体仍可以提出新的收购要约。

?以安邦保险为主要投资方的联合投资体竞购喜达屋，引发险资再度“出海扫货”的议论，表明中国保险资金海外投资热情不减，而在宏观经济环境及行业发展的背景下，此类投资在保险资金组合配置过程中占一席之地的趋势也愈发明显。分析人士认为，全球化的资产配置增量将扩大保险投资空间。随着人民币国际化推进以及境内外市场联通、联动加强，保险资金走出去的投资渠道和空间更为乐观。

?与此同时，保险机构对于海外投资的品种选择也在谨慎评估，对于公开市场权益类产品、外国公司债券、股权投资基金、部分区域房地产的关注度有所提升。除部分区域房地产标的显现投资价值外，可供投资的多元化标的也值得关注，保险机构将考虑在品种遴选上循序渐进，谨慎选择。此外，险资也在关注海外投资的额度问题，希望能择时适度扩大海外投资规模，实现投资的组合优化配置。

??险资海外谋配置增量

?美国酒店巨头万豪集团和喜达屋于3月21日发布声明，在万豪集团再次提价后，喜达屋接受万豪提出的新并购要约。修正后的报价超过包括以安邦保险为主要投资方的投资联合体上周提出的每股78美元修正报价。根据万豪提交的最新收购报价，喜达屋集团将获得每股21美元现金和0.8股的万豪集团股票，总价为136亿美元。喜达屋旗下拥有W酒店、瑞吉以及喜来登等品牌，而万豪拥有遍布全球74个国家和地区的超过4000家酒店，旗下品牌包括万豪、万丽、万怡、丽思卡尔顿等。

?2015年11月，万豪集团与喜达屋初步达成并购协议，当时的报价是喜达屋获得每股2美元现金和0.92股的万豪集团股票。根据新协议，如果喜达屋最终选择接受其他公司的收购，须向万豪支付的解约金将从此前的4亿美元提高到4.5亿美元。2016年3月10日，由中国安邦保险集团、春华资本集团以及美国J.C.Flowers&Co.三家机构组成的投资联合体向喜达屋提出非约束性收购要约，报价为每股76美元现金，此后又在3月18日将价格提高至每股78美元现金，总价约为132亿美元。

?交易表决尚未落槌，联合投资体和万豪双方的竞购已成为资本市场关注的焦点。以安邦保险为主要投资方的联合投资体半路杀出，引发险资再度“出海扫货”的关注。多方市场观点认为，从已有条件来看，双方在竞购中各有优势和劣势，交易将如何完成尚待观察。

?分析人士表示，安邦保险所在的投资联合体相比万豪国际给出了更高的现金收购溢价，说明通过全现金报价的方式投资的意愿强烈，作为中国保险资金海外投资的新动作，这说明保险资金在全球寻求合适投资对象的意识渐趋明朗和成熟。据中国证券报记者了解，在海外投资中，多路保险资金都在寻求类似安邦保险一样的业务增量空间。特别是已经获批相应投资资格的保险机构，都在尝试依靠自身的资源和优势，以合宜的方式切入海外资产。

?此前，安邦保险完成多笔对海外金融机构、房地产项目的投资。2014年至今，安邦保险先后收购比利时德尔塔-劳埃德银行100%股权，以19.5亿美元从希尔顿手中买下纽约华尔道夫酒店，收购比利时FIDEA保险公司100%股权，收购荷兰VIVAT保险公司100%股权，收购美国信保人寿，收购韩国东洋人寿并保持东洋人寿上市地位。

?多位保险资管人士认为，全球化的资产配置增量将扩大保险投资空间。随着人民币国际化推进以及境内外市场联通、联动加强，保险资金走出去的投资渠道和空间都较为乐观。公开资料显示，截至2015年12月末，共有49家保险机构获准投资境外市场，投资余额逾360亿美元，同比增幅超过50%。

?政策也在为保险资金“出海”提供越来越多的便利。从2012年以来，支持险资“走出去”的政策不断加码，在可投资品种、投资渠道数量、标的所在地区范围等多个方面逐步趋于宽松，保险资管机构与境外机构的合作也在加深。中国平安、中国人寿、阳光保险、安邦保险等机构都各自寻找海外房地产标的开展投资，如中国人寿、中国平安等保险机构分别收购了伦敦地标性建筑金丝雀10 Upper Bank Street、劳合社大楼。