1季度煤价弱势，自产煤成本小幅下降。1季度公司煤炭销售均价268.3元/吨，同比下降18.3%，其中直达销售价格201.6元/吨，同比下降19.6%，下水煤价格314.5元/吨，同比下降21.8%。1季度公司吨自产煤成本106.3元，同比下降7.5%，其中原材料、燃料及动力同比上升1.0%，人工及折旧摊销同比分别下降3.3%、5.3%。

发售电量同比上升，成本降幅不及电价。1季度总发售电量为549.0、515.0亿千瓦时，同比分别上升4.2%、4.8%，发售电量同比上升主要是全社会用电量上升所致。受电价调整影响，1季度公司平均售电电价同比下降12.1%，受益于煤价弱势售电成本同比下降10.7%，电力毛利率应有小幅下滑。

1季度业绩同比下滑主因煤价电价弱势。1季度公司毛利158.84亿元，同比减少4.46亿元，期间费用57.48亿元，同比上升15.96%，其中财务费用同比上升50.1%，主因日元升值导致日元借款汇兑损失增加，以及部分新建铁路项目投运导致资本化利息减少。1季度归属净利润同比下降21.4%，主因煤价及电价下调，但弱势行情下公司成本控制对此有所缓冲，公司绝对盈利能力仍是行业龙头。